Tax Notes logo

IRS Lists Time-Sensitive Acts That May Be Postponed.

JAN. 23, 2004

Rev. Proc. 2004-13; 2004-1 C.B. 335

DATED JAN. 23, 2004
DOCUMENT ATTRIBUTES
Citations: Rev. Proc. 2004-13; 2004-1 C.B. 335

Superseded by Rev. Proc. 2005-27

Rev. Proc. 2004-13

SECTION 1. PURPOSE

.01 This revenue procedure provides an updated list of time-sensitive acts, the performance of which may be postponed under sections 7508 and 7508A of the Internal Revenue Code (Code). Section 7508 of the Code postpones specified acts for individuals serving in the Armed Forces of the United States or serving in support of such Armed Forces in a combat zone. Section 7508A of the Code permits a postponement of specified acts for taxpayers affected by a Presidentially declared disaster or a terroristic or military action. The list of acts in this revenue procedure supplements the list of postponed acts in section 7508(a)(1) of the Code and section 301.7508A-1(b) of the Regulations on Procedure and Administration.

.02 This revenue procedure does not, by itself, provide any postponements under sections 7508 or 7508A. In order for taxpayers to be entitled to a postponement of any act listed in this revenue procedure, the IRS generally will publish a Notice or issue other guidance (including an IRS News Release) providing relief with respect to a specific combat zone, Presidentially declared disaster, or a terroristic or military action.

.03 This revenue procedure will be updated as needed when the IRS determines that additional acts should be included in the list of postponed acts or that certain acts should be removed from the list. Also, taxpayers may recommend that additional acts be considered for postponement under sections 7508 and 7508A. See section 17 of this revenue procedure.

SECTION 2. BACKGROUND

.01 Section 7508(a)(1) of the Internal Revenue Code permits a postponement of certain time-sensitive acts for individuals serving in the Armed Forces or in support of such Armed Forces in an area designated by the President as a combat zone under section 112. Among these acts are the filing of returns, the payment of tax, the filing of a Tax Court petition, and the filing of a refund claim. In the event of service in a combat zone, the acts specified in section 7508(a)(1) of the Code are automatically postponed. In addition, if the Service publishes a Notice or other guidance providing additional relief under section 7508, some or all of the acts listed in this revenue procedure may be postponed. Likewise, acts not listed in this revenue procedure may be included in published guidance.

.02 Section 7508A of the Code provides that certain acts performed by taxpayers and the government may be postponed if the taxpayer is affected by a Presidentially declared disaster or a terroristic or military action. A "Presidentially declared disaster" is defined in section 1033(h)(3) of the Code. A "terroristic or military action" is defined in section 692(c)(2) of the Code. Section 301.7508A-1(d)(1) of the regulations defines seven types of affected taxpayers, including any individual whose principal residence (for purposes of section 1033(h)(4)) is located in a "covered disaster area" and any business entity or sole proprietor whose principal place of business is located in a "covered disaster area." Postponements under section 7508A are not available simply because a disaster or a terroristic or military action has occurred. Generally, the IRS will publish a Notice or issue other guidance (including an IRS News Release) authorizing the postponement. Such guidance will describe the acts postponed, the duration of the postponement, and the location of the covered disaster area. See, for example, Notice 2001-68, 2001-2 C.B. 504, supplementing Notice 2001-61, 2001-2 C.B. 305. When a Notice or other guidance for a particular disaster is published, or issued, the guidance generally will refer to this revenue procedure and may provide for a postponement of all the acts listed in the regulations and this revenue procedure. Alternatively, the guidance may provide that only certain acts listed in this revenue procedure are postponed based on the time when the disaster occurred, its severity, and other factors.

SECTION 3. SCOPE

This revenue procedure applies to individuals serving in the Armed Forces in a combat zone, or in support of such Armed Forces, to affected taxpayers within the meaning of section 301.7508A-1(d)(1) of the regulations, and to taxpayers whom the IRS determines are affected by a terroristic or military action.

SECTION 4. APPLICATION

.01 The tables below list sections of the Internal Revenue Code and Treasury Regulations requiring the timely performance of specified acts that may be postponed under sections 7508 and 7508A.

.02 In order to avoid unnecessary duplication, the following tables do not include acts specified in sections 7508 or 7508A or the regulations thereunder. Thus, for example, no mention is made in the following tables of the filing of tax returns or the payment of taxes (or an installment thereof) because these acts are already covered by sections 7508 and 7508A and the regulations thereunder. Also, the following tables do not refer to the making of accounting method elections or any other elections required to be made on tax returns or attachments thereto. Reference to these elections is not necessary because postponement of the filing of a tax return automatically postpones the making of any election required to be made on the return or an attachment thereto.

.03 The following tables refer only to postponement of acts performed by taxpayers. Additional guidance will be published in the Internal Revenue Bulletin if a decision is made that acts performed by the government may be postponed under section 7508 or section 7508A.

SECTION 5. ACCOUNTING METHODS AND PERIODS

 Statute or Regulation                   Act Postponed

 

 

 1. Chapter 1, Subchapter E of the       Any act relating to the

 

 Code                                    adoption, election,

 

                                         retention, or change of any

 

                                         accounting method or

 

                                         accounting period, or to the

 

                                         use of an accounting method

 

                                         or accounting period, that is

 

                                         required to be performed on

 

                                         or before the due date of a

 

                                         tax return (including

 

                                         extensions). Examples of such

 

                                         acts include (a) the

 

                                         requirements in Rev. Proc.

 

                                         2002-37, 2002-38, 2002-39 and

 

                                         2003-62 that Form 1128,

 

                                         Application to Adopt,

 

                                         Change, or Retain a Tax

 

                                         Year, be filed with the

 

                                         Director, Internal Revenue

 

                                         Service Center, on or before

 

                                         the due date (or the due date

 

                                         including extensions) of the

 

                                         tax return for the short

 

                                         period required to effect the

 

                                         change in accounting period;

 

                                         and (b) the requirement in

 

                                         Rev. Proc. 2002-9, 2002-1

 

                                         C.B. 327, section 6.02 (3)

 

                                         that a copy of Form 3115 must

 

                                         be filed with the national

 

                                         office no later than when the

 

                                         original Form 3115 is filed

 

                                         with the timely filed tax

 

                                         return for the year of the

 

                                         accounting method change.

 

 

 2. Treas. Reg.                          If the acquiring corporation

 

 § 1.381(c)(4)-1(d)(2)                   is not permitted to use

 

                                         the method of accounting used

 

                                         by the acquiring corporation,

 

                                         the method of accounting used

 

                                         by the distributor/transferor

 

                                         corporation, or the principal

 

                                         method of accounting; or if

 

                                         the corporation wishes to use

 

                                         a new method of accounting,

 

                                         then the acquiring

 

                                         corporation must apply to the

 

                                         Commissioner to use another

 

                                         method. Treas. Reg.

 

                                         § 1.381(c)(4)-1(d)(2)

 

                                         requires applications to be

 

                                         filed not later than 90 days

 

                                         after the date of

 

                                         distribution or transfer.

 

                                         Rev. Proc. 83-77, 1983-2 C.B.

 

                                         594, provides an automatic

 

                                         90-day extension.

 

 

 3. Treas. Reg.                          If the acquiring corporation

 

 § 1.381(c)(5)-1(d)(2)                   is not permitted to use the

 

                                         inventory method used by the

 

                                         acquiring corporation, the

 

                                         inventory method used by the

 

                                         distributor/transferor

 

                                         corporation, or the principal

 

                                         method of accounting, or

 

                                         wishes to use a new method of

 

                                         accounting, then the

 

                                         acquiring corporation must

 

                                         apply to the Commissioner to

 

                                         use another method. Treas.

 

                                         Reg. § 1.381(c)(5)-

 

                                         1(d)(2) requires applications

 

                                         to be filed not later than 90

 

                                         days after the date of

 

                                         distribution or transfer.

 

                                         Rev. Proc. 83-77 provides an

 

                                         automatic 90-day extension.

 

 

 4. Treas. Reg. § 1.442-1(b)(1)          In order to secure prior

 

                                         approval of an adoption,

 

                                         change, or retention of a

 

                                         taxpayer's annual accounting

 

                                         period, the taxpayer

 

                                         generally must file an

 

                                         application on Form 1128,

 

                                         Application to Adopt,

 

                                         Change, or Retain a Tax

 

                                         Year, with the

 

                                         Commissioner within such time

 

                                         as is provided in

 

                                         administrative procedures

 

                                         published by the Commissioner

 

                                         from time to time.

 

                                         See, for example, Rev.

 

                                         Procs. 2003-62, 2003-32

 

                                         I.R.B. 299, 2002-37, 2002-1

 

                                         C.B. 1030, 2002-38, 2002-1

 

                                         C.B. 1037 and 2002-39, 2002-1

 

                                         C.B. 1046.

 

 

 5. Treas. Reg. § 1.444-3T(b)(1)         A section 444 election

 

                                         must be made by filing Form

 

                                         8716, Election to Have a

 

                                         Tax Year Other Than a

 

                                         Required Tax Year, with

 

                                         the Service Center.

 

                                         Generally, Form 8716 must be

 

                                         filed by the earlier of (a)

 

                                         the 15th day of the fifth

 

                                         month following the month

 

                                         that includes the first day

 

                                         of the taxable year for which

 

                                         the election will first be

 

                                         effective, or (b) the due

 

                                         date (without regard to

 

                                         extensions) of the income tax

 

                                         return resulting from the

 

                                         section 444 election.

 

 

 6. Treas. Reg. § 1.446-1(e)(2)(i)       Section 6 of Rev. Proc. 2002-

 

                                         9, 2002-1 C.B. 327, 341,

 

                                         allows a taxpayer to change a

 

                                         method of accounting within

 

                                         the terms of the revenue

 

                                         procedure by attaching the

 

                                         application form to the

 

                                         timely filed return for the

 

                                         year of change. Section

 

                                         6.02(3)(b) grants an

 

                                         automatic extension of 6

 

                                         months within which to file

 

                                         an amended return with the

 

                                         application for the change

 

                                         following a timely filed

 

                                         original return for the year

 

                                         of change.

 

 

 7. Treas. Reg. § 1.446-1(e)(3)(i)       To secure the

 

                                         Commissioner's consent to a

 

                                         change in method of

 

                                         accounting, the taxpayer must

 

                                         file an application on Form

 

                                         3115, Application for

 

                                         Change in Accounting

 

                                         Method, with the

 

                                         Commissioner during the

 

                                         taxable year in which the

 

                                         taxpayer desires to make the

 

                                         change in method of

 

                                         accounting (i.e., must

 

                                         be filed by the last day of

 

                                         such taxable year). This

 

                                         filing requirement is also in

 

                                         Rev. Proc. 97-27, 1997-1 C.B.

 

                                         680. (But see Rev. Proc.

 

                                         2002-9 for automatic changes

 

                                         in method of accounting that

 

                                         can be made with the return.)

 

 

 8. Treas. Reg. § 1.461-1(c)(3)(ii)      A taxpayer may elect,

 

                                         with the consent of the

 

                                         Commissioner, to accrue real

 

                                         property taxes ratably in

 

                                         accordance with section

 

                                         461(c). A written request for

 

                                         permission to make such an

 

                                         election must be submitted

 

                                         within 90 days after the

 

                                         beginning of the taxable year

 

                                         to which the election is

 

                                         first applicable. Rev. Proc.

 

                                         83-77 provides an automatic

 

                                         90-day extension.

 

 

 9. Treas. Reg. § 1.7519-2T(a)(2),       A partnership or S

 

 (3) and (4)                             corporation must file the

 

                                         Form 8752, Required

 

                                         Payment or Refund  Under

 

                                         Section 7519, if the

 

                                         taxpayer has made an election

 

                                         under section 444 to use a

 

                                         taxable year other than its

 

                                         required taxable year and the

 

                                         election is still in effect.

 

                                         The Form 8752 must be filed

 

                                         and any required payment must

 

                                         be made by the date stated in

 

                                         the instructions to Form

 

                                         8752.

 

 

 10. Rev. Proc. 92-29, section 6.02      A developer of real estate

 

                                         requesting the Commissioner's

 

                                         consent to use the

 

                                         alternative cost method must

 

                                         file a private letter ruling

 

                                         request within 30 days after

 

                                         the close of the taxable year

 

                                         in which the first benefited

 

                                         property in the project is

 

                                         sold. The request must

 

                                         include a consent extending

 

                                         the period of limitation on

 

                                         the assessment of income tax

 

                                         with respect to the use of

 

                                         the alternative cost method.

 

 

SECTION 6. BUSINESS AND INDIVIDUAL TAX ISSUES

 Statute or Regulation                   Act Postponed

 

 

 1. Treas. Reg. § 1.71-1T(b), Q&A-7      A payer spouse may send cash

 

                                         to a third party on behalf of

 

                                         a spouse that qualifies for

 

                                         alimony or separate

 

                                         maintenance payments if the

 

                                         payments are made to the

 

                                         third party at the written

 

                                         request or consent of the

 

                                         payee spouse. The request or

 

                                         consent must state that the

 

                                         parties intend the payment to

 

                                         be treated as an alimony

 

                                         payment to the payee spouse

 

                                         subject to the rules of

 

                                         section 71. The payer spouse

 

                                         must receive the request or

 

                                         consent prior to the date of

 

                                         filing of the payer spouse's

 

                                         first return of tax for the

 

                                         taxable year in which the

 

                                         payment was made.

 

 

 2. Treas. Reg. § 1.77-1                 A taxpayer who receives a

 

                                         loan from the Commodity

 

                                         Credit Corporation may elect

 

                                         to include the amount of the

 

                                         loan in his gross income for

 

                                         the taxable year in which the

 

                                         loan is received. The

 

                                         taxpayer in subsequent

 

                                         taxable years must include in

 

                                         his gross income all amounts

 

                                         received during those years

 

                                         as loans from the Commodity

 

                                         Credit Corporation, unless he

 

                                         secures the permission of the

 

                                         Commissioner to change to a

 

                                         different method of

 

                                         accounting. Treas. Reg. §

 

                                         1.77-1 requires such requests

 

                                         to be filed within 90 days

 

                                         after the beginning of the

 

                                         taxable year of change. Rev.

 

                                         Proc. 83-77 provides an

 

                                         automatic 90-day extension.

 

 

 3. Treas. Reg.                          The lessee must expend its

 

 § 1.110-1(b)(4)(ii)(A)                  construction allowance on the

 

                                         qualified long-term real

 

                                         property within eight and

 

                                         one-half months after the

 

                                         close of the taxable year in

 

                                         which the construction

 

                                         allowance was received.

 

 

 4. Sec. 118(c)(2)                       A contribution in aid of

 

                                         construction received by a

 

                                         regulated public utility that

 

                                         provides water or sewerage

 

                                         disposal services must be

 

                                         expended by the utility on

 

                                         qualifying property before

 

                                         the end of the second taxable

 

                                         year after the year in which

 

                                         it was received by the

 

                                         utility.

 

 

 5. Treas. Reg. § 1.170A-5(a)(2)         A contribution of an

 

                                         undivided present interest in

 

                                         tangible personal property

 

                                         shall be treated as made upon

 

                                         receipt by the donee of a

 

                                         formally executed and

 

                                         acknowledged deed of gift.

 

                                         The period of initial

 

                                         possession by the donee may

 

                                         not be deferred for more than

 

                                         one year.

 

 

 6. Sec. 172(b)(3)                       A taxpayer entitled to a

 

                                         carryback period under

 

                                         section 172(b)(1) may elect

 

                                         to relinquish the entire

 

                                         carryback period. The

 

                                         taxpayer must make the

 

                                         election by the due date of

 

                                         the taxpayer's federal income

 

                                         tax return (including

 

                                         extensions) for the taxable

 

                                         year of the net operating

 

                                         loss for which the election

 

                                         is to be effective.

 

 

 7. Sec. 172(f)(6)                       A taxpayer entitled to a 10-

 

                                         year carryback under section

 

                                         172(b)(1)(C) (relating to

 

                                         certain specified liability

 

                                         losses) from any loss year

 

                                         may elect to have the

 

                                         carryback period with respect

 

                                         to such loss year determined

 

                                         without regard to that

 

                                         section. The taxpayer must

 

                                         make the election by the due

 

                                         date of the taxpayer's

 

                                         federal income tax return

 

                                         (including extensions) for

 

                                         the taxable year of the net

 

                                         operating loss.

 

 

 8. Sec. 172(i)(3)                       A taxpayer entitled to a 5-

 

                                         year carryback period under

 

                                         section 172(b)(1)(G)

 

                                         (relating to certain farming

 

                                         losses) from any loss year

 

                                         may elect to have the

 

                                         carryback period with respect

 

                                         to such loss year determined

 

                                         without regard to that

 

                                         section. The taxpayer must

 

                                         make the election by the due

 

                                         date of the taxpayer's

 

                                         federal income tax return

 

                                         (including extensions) for

 

                                         the taxable year of the net

 

                                         operating loss.

 

 

 9. Sec. 172(j)                          A taxpayer entitled to a 5-

 

                                         year carryback period under

 

                                         section 172(h)(1)(H)

 

                                         (relating to taxable years

 

                                         ending during 2001 and 2002)

 

                                         from any loss year may elect

 

                                         to have the carryback period

 

                                         with respect to such loss

 

                                         year determined without

 

                                         regard to that section. The

 

                                         taxpayer must make the

 

                                         election by the due date of

 

                                         the taxpayer's federal income

 

                                         tax return (including

 

                                         extensions) for the taxable

 

                                         year of the net operating

 

                                         loss.

 

 

 10. Sec. 468A(g)                        A taxpayer that makes

 

                                         payments to a nuclear

 

                                         decommissioning fund with

 

                                         respect to a taxable year

 

                                         must make the payments within

 

                                         2 1/2 months after the close

 

                                         of such taxable year (the

 

                                         deemed payment date).

 

 

 11. Sec. 530(h)                         A trustee of a Coverdell

 

                                         education savings account

 

                                         must provide certain

 

                                         information concerning the

 

                                         account to the beneficiary by

 

                                         January 31 following the

 

                                         calendar year to which the

 

                                         information relates. In

 

                                         addition, Form 5498 must be

 

                                         filed with the IRS by May 31

 

                                         following the calendar year

 

                                         to which the information

 

                                         relates.

 

 

 12. Sec. 563(a)                         In the determination of the

 

                                         dividends paid deduction for

 

                                         purposes of the accumulated

 

                                         earnings tax imposed by

 

                                         section 531, a dividend paid

 

                                         after the close of any

 

                                         taxable year and on or before

 

                                         the 15th day of the third

 

                                         month following the close of

 

                                         such taxable year shall be

 

                                         considered as paid during

 

                                         such taxable year. The close

 

                                         of the taxable year is not

 

                                         affected by this revenue

 

                                         procedure; the 3 1/2-month

 

                                         period within which the

 

                                         dividend is paid is the

 

                                         period extended.

 

 

 13. Sec. 563(b)                         In the determination of the

 

                                         dividends paid deduction for

 

                                         purposes of the personal

 

                                         holding company tax imposed

 

                                         by section 541, a dividend

 

                                         paid after the close of any

 

                                         taxable year and on or before

 

                                         the 15th day of the third

 

                                         month following the close of

 

                                         such taxable year shall, to

 

                                         the extent the taxpayer

 

                                         elects on its return for the

 

                                         taxable year, be considered

 

                                         as paid during such taxable

 

                                         year. The close of the

 

                                         taxable year is not affected

 

                                         by this revenue procedure;

 

                                         the 3 1/2-month period within

 

                                         which the dividend is paid is

 

                                         the period extended.

 

 

 14. Sec. 563(c)                         In the determination of the

 

                                         dividends paid deduction for

 

                                         purposes of part III, a

 

                                         dividend paid after the close

 

                                         of any taxable year and on or

 

                                         before the 15th day of the

 

                                         third month following the

 

                                         close of such taxable year

 

                                         shall, to the extent the

 

                                         company designates such

 

                                         dividend as being taken into

 

                                         account, be considered as

 

                                         paid during such taxable

 

                                         year. The close of the

 

                                         taxable year is not affected

 

                                         by this revenue procedure;

 

                                         the 3 1/2-month period within

 

                                         which the dividend is paid is

 

                                         the period extended.

 

 

 15. Sec. 563(d)                         For the purpose of applying

 

                                         section 562(a), with respect

 

                                         to distributions under

 

                                         subsection (a), (b), or (c)

 

                                         of section 562, a

 

                                         distribution made after the

 

                                         close of the taxable year and

 

                                         on or before the 15th day of

 

                                         the third month following the

 

                                         close of the taxable year

 

                                         shall be considered as made

 

                                         on the last day of such

 

                                         taxable year. The close of

 

                                         the taxable year is not

 

                                         affected by this revenue

 

                                         procedure; the 3 1/2-month

 

                                         period within which the

 

                                         dividend is paid is the

 

                                         period extended.

 

 

 16. Treas. Reg.                         A taxpayer must file a request

 

 § 1.468A-3(h)(1)(v)                     for a schedule of ruling

 

                                         amounts for a nuclear

 

                                         decommissioning fund by the

 

                                         deemed payment date (2 1/2-

 

                                         months after the close of the

 

                                         taxable year for which the

 

                                         schedule of ruling amounts is

 

                                         sought).

 

 

 17. Treas. Reg.                         A taxpayer has 30 days to

 

 § 1.468A-3(h)(1)(vii)                   provide additional requested

 

                                         information with respect to a

 

                                         request for a schedule of

 

                                         ruling amounts. If the

 

                                         information is not provided

 

                                         within the 30 days, the

 

                                         request will not be

 

                                         considered filed until the

 

                                         date the information is

 

                                         provided.

 

 

 18. Sec. 529(c)(3)(C)(i)                A rollover contribution to

 

                                         another qualified tuition

 

                                         program must be made no later

 

                                         than the 60th day after the

 

                                         date of a distribution from a

 

                                         qualified tuition program.

 

 

 19. Sec. 530(d)(4)(C)(i)                Excess contributions to a

 

                                         Coverdell education savings

 

                                         account must be distributed

 

                                         before a specified time in

 

                                         the taxable year following

 

                                         the taxable year in which the

 

                                         contribution is made.

 

 

 20. Sec. 530(d)(5)                      A rollover contribution to

 

                                         another Coverdell education

 

                                         savings account must be made

 

                                         no later than the 60th day

 

                                         after the date of a payment

 

                                         or distribution from a

 

                                         Coverdell education savings

 

                                         account.

 

 

 21. Sec. 1031(a)                        Any property received by the

 

                                         taxpayer shall be treated as

 

                                         property which is not like-

 

                                         kind property if - (A) such

 

                                         property is not identified as

 

                                         property to be received in

 

                                         the exchange on or before the

 

                                         day which is 45 days after

 

                                         the date on which the

 

                                         taxpayer transfers the

 

                                         property relinquished in the

 

                                         exchange, or (B) such

 

                                         property is received after

 

                                         the earlier of (i) the day

 

                                         which is 180 days after the

 

                                         date on which the taxpayer

 

                                         transfers the property

 

                                         relinquished in the exchange,

 

                                         or (ii) the due date

 

                                         (determined with regard to

 

                                         extension) for the

 

                                         transferor's return of the

 

                                         tax imposed by this chapter

 

                                         for the taxable year in which

 

                                         the transfer of the

 

                                         relinquished property occurs.

 

 

 22. Treas. Reg. § 1.1033(c)(3)          Certain elections respecting

 

                                         the non recognition of gain

 

                                         on the involuntary conversion

 

                                         of property (Treas. Reg.

 

                                         §§ 1.1033(c)(1) and

 

                                         (2)) are required to be made

 

                                         within the time periods

 

                                         specified in Treas. Reg.

 

                                         § 1.1033(c)(3).

 

 

 23. Sec. 1043(a)                        If an eligible person (as

 

                                         defined under section

 

                                         1043(b)) sells any property

 

                                         pursuant to a certificate of

 

                                         divestiture, then at the

 

                                         election of the taxpayer,

 

                                         gain from such sale shall be

 

                                         recognized only to the extent

 

                                         that the amount realized on

 

                                         such sale exceeds the cost of

 

                                         any permitted property

 

                                         purchased by the taxpayer

 

                                         during the 60-day period

 

                                         beginning on the date of such

 

                                         sale.

 

 

 24. Sec. 1045(a)                        A taxpayer other than a

 

                                         corporation may elect to roll

 

                                         over gain from the sale of

 

                                         qualified small business

 

                                         stock held for more than six

 

                                         months if other qualified

 

                                         small business stock is

 

                                         purchased by the taxpayer

 

                                         during the 60-day period

 

                                         beginning on the date of

 

                                         sale.

 

 

 25. Sec. 1382(d)                        An organization, to which

 

                                         section 1382(d) applies, is

 

                                         required to pay a patronage

 

                                         dividend within 8 1/2 months

 

                                         after the close of the year.

 

 

 26. Sec. 1388(j)(3)(A)                  Any cooperative organization

 

                                         that exercises its option to

 

                                         net patronage gains and

 

                                         losses is required to give

 

                                         notice to its patrons of the

 

                                         netting by the 15th day of

 

                                         the 9th month following the

 

                                         close of the taxable year.

 

 

 27. Treas. Reg. § 301.7701-3(c)         The effective date of an

 

                                         entity classification

 

                                         election (Form 8832) cannot

 

                                         be more than 75 days prior to

 

                                         the date on which the

 

                                         election is filed.

 

 

 28. Treas. Reg. § 301.9100-2(a)(1)      An automatic extension of 12

 

                                         months from the due date for

 

                                         making a regulatory election

 

                                         is granted to make certain

 

                                         elections, including the

 

                                         election to use other than

 

                                         the required taxable year

 

                                         under section 444, and the

 

                                         election to use LIFO under

 

                                         section 472.

 

 

 29. Treas. Reg.                         An automatic extension of

 

 §§ 301.9100-2(b)-(d)                    6 months from the due date of

 

                                         a return, excluding

 

                                         extensions, is granted to

 

                                         make the regulatory or

 

                                         statutory elections whose due

 

                                         dates are the due date of the

 

                                         return or the due date of the

 

                                         return including extensions

 

                                         (for example, a taxpayer has

 

                                         an automatic 6 month

 

                                         extension to file an

 

                                         application to change a

 

                                         method of accounting under

 

                                         Rev. Proc. 2002-9), provided

 

                                         the taxpayer (a) timely filed

 

                                         its return for the year of

 

                                         election, (b) within that 6-

 

                                         month extension period, takes

 

                                         the required corrective

 

                                         action to file the election

 

                                         in accordance with the

 

                                         statute, regulations, revenue

 

                                         procedure, revenue ruling,

 

                                         notice or announcement

 

                                         permitting the election, and

 

                                         (c) writes at the top of the

 

                                         return, statement of election

 

                                         or other form "FILED

 

                                         PURSUANT TO § 301.9100-

 

                                         2."

 

 

 30. Notice 2002-25                      Notice 2002-25, 2002-1 C.B.

 

                                         743, relaxes the

 

                                         contemporaneous written

 

                                         acknowledgment requirement

 

                                         for charitable contributions

 

                                         of $250 or more made after

 

                                         September 10, 2001, and

 

                                         before January 1, 2002, if

 

                                         taxpayers obtain the written

 

                                         acknowledgment or have

 

                                         evidence of a good-faith

 

                                         attempt to obtain it by

 

                                         October 15, 2002.

 

 

SECTION 7. CORPORATE ISSUES

 Statute or Regulation                   Act Postponed

 

 

 1. Sec. 302(e)(1)                       A corporation must complete a

 

                                         distribution in pursuance of

 

                                         a plan of partial liquidation

 

                                         of a corporation within the

 

                                         specified period.

 

 

 2. Sec. 303 and Treas. Reg.             A corporation must complete

 

 § 1.303-2                               the distribution of property

 

                                         to a shareholder in

 

                                         redemption of all or part of

 

                                         the stock of the corporation

 

                                         which (for Federal estate tax

 

                                         purposes) is included in

 

                                         determining the estate of a

 

                                         decedent. Section 303 and

 

                                         Treas. Reg. § 1.303-2

 

                                         require, among other things,

 

                                         that the distribution occur

 

                                         within the specified period.

 

 

 3. Sec. 304(b)(3)(C)                    If certain requirements are

 

                                         met, section 304(a) does not

 

                                         apply to a transaction

 

                                         involving the formation of a

 

                                         bank holding company. One

 

                                         requirement is that within a

 

                                         specified period (generally 2

 

                                         years) after control of a

 

                                         bank is acquired, stock

 

                                         constituting control of the

 

                                         bank is transferred to a bank

 

                                         holding company in connection

 

                                         with the bank holding

 

                                         company's formation.

 

 

 4. Secs. 316(b)(2)(A) and (B)(ii) and   A personal holding company

 

 Treas. Reg. §§ 1.316-1(b)(2)            may designate as a dividend

 

 and (5)                                 to a shareholder all or part

 

                                         of a distribution in complete

 

                                         liquidation described in

 

                                         section 316(b)(2)(B) and

 

                                         Treas. Reg. § 1-316-1(b)

 

                                         by, inter alia,

 

                                         including such amount as a

 

                                         dividend in Form 1099 filed

 

                                         in respect of such

 

                                         shareholder pursuant to

 

                                         section 6042(a) and the

 

                                         regulations thereunder and in

 

                                         a written statement of

 

                                         dividend payments furnished

 

                                         to such shareholder pursuant

 

                                         to section 6042(c) and Treas.

 

                                         Reg. 1.6042-4.

 

 

 5. Sec. 332(b) and Treas. Reg.          A corporation must completely

 

 §§ 1.332-3 and 1.332-4                  liquidate a corporate

 

                                         subsidiary within the

 

                                         specified period.

 

 

 6. Sec. 338(d)(3) and (h), and          An acquiring corporation

 

 Treas. Reg. § 1.338-2                   must complete a

 

                                         "qualified stock

 

                                         purchase" of a target

 

                                         corporation's stock within

 

                                         the specified acquisition

 

                                         period.

 

 

 7. Sec. 338(g) and Treas. Reg.          An acquiring corporation

 

 § 1.338-2                               may elect to treat certain

 

                                         stock purchases as asset

 

                                         acquisitions. The election

 

                                         must be made within the

 

                                         specified period.

 

 

 8. Sec. 338(h)(10) and                  An acquiring corporation

 

 Treas. Reg. § 1.338(h)(10)-1(c)         and selling group of

 

                                         corporations may elect to

 

                                         treat certain stock purchases

 

                                         as asset purchases, and to

 

                                         avoid gain or loss upon the

 

                                         stock sale. The election must

 

                                         be made within the specified

 

                                         period.

 

 

 9. Treas. Reg. § 1.381(c)(17)-1(c)      An acquiring corporation

 

                                         files a Form 976, Claim

 

                                         for Deficiency Dividends

 

                                         Deduction by a Personal

 

                                         Holding Company, Regulated

 

                                         Investment Company, or Real

 

                                         Estate Investment Trust,

 

                                         within 120 days after the

 

                                         date of the determination

 

                                         under section 547(c) to claim

 

                                         a deduction of a deficiency

 

                                         dividend.

 

 

 10. Treas. Reg. § 1.441-3(b)            A personal service

 

                                         corporation may obtain the

 

                                         approval of the Commissioner

 

                                         to adopt, change, or retain

 

                                         an annual accounting period

 

                                         by filing Form 1128,

 

                                         Application to

 

                                         Adopt,Change or Retain a Tax

 

                                         Year, within such time as

 

                                         is provided in the

 

                                         administrative procedures

 

                                         published by the

 

                                         Commissioner. See Rev.

 

                                         Procs. 2002-38 and 2002-39.

 

 

 11. Sec. 562(b)(1)(B)                   In the case of a complete

 

                                         liquidation (except in the

 

                                         case of a complete

 

                                         liquidation of a personal

 

                                         holding company or foreign

 

                                         personal holding company)

 

                                         occurring within 24 months

 

                                         after the adoption of a plan

 

                                         of liquidation, any

 

                                         distribution within such

 

                                         period pursuant to such plan

 

                                         shall, to the extent of the

 

                                         earnings and profits

 

                                         (computed without regard to

 

                                         capital losses) of the

 

                                         corporation for the taxable

 

                                         year in which such

 

                                         distribution is made, be

 

                                         treated as a dividend for

 

                                         purposes of computing the

 

                                         dividends paid deduction.

 

 

 12. Sec. 562(b)(2)                      In the case of a complete

 

                                         liquidation of a personal

 

                                         holding company occurring

 

                                         within 24 months after the

 

                                         adoption of a plan of

 

                                         liquidation, the amount of

 

                                         any distribution within such

 

                                         period pursuant to such plan

 

                                         shall be treated as a

 

                                         dividend for purposes of

 

                                         computing the dividends paid

 

                                         deduction to the extent that

 

                                         such is distributed to

 

                                         corporate distributees and

 

                                         represents such corporate

 

                                         distributees' allocable share

 

                                         of the undistributed personal

 

                                         holding company income for

 

                                         the taxable year of such

 

                                         distribution.

 

 

 13. Sec. 597 and Treas. Reg.            A consolidated group of

 

 § 1.597-4(g)                            which an Institution (as

 

                                         defined by §1.591-1(b))

 

                                         is a subsidiary may elect

 

                                         irrevocably not to include

 

                                         the Institution in its

 

                                         affiliated group if the

 

                                         Institution is placed in

 

                                         Agency (as defined by

 

                                         §1.591-1(b)) receivership

 

                                         (whether or not assets or

 

                                         deposit liabilities of the

 

                                         Institution are transferred

 

                                         to a Bridge Bank (as defined

 

                                         by §1.591-1(b)). Except

 

                                         as otherwise provided in

 

                                         §1.597-4(g)(6), a

 

                                         consolidated group makes the

 

                                         election by sending a written

 

                                         statement by certified mail

 

                                         to the affected Institution

 

                                         on or before the later of 120

 

                                         days after its placement in

 

                                         Agency (as defined by

 

                                         §1.591-1(b)) receivership

 

                                         or May 31, 1996.

 

 

 14. Sec. 1502 and Treas. Reg.           A common parent must apply

 

 § 1.1502-75(c)(1)(i)                    for permission to discontinue

 

                                         filing consolidated returns

 

                                         within a specified period

 

                                         after the date of enactment

 

                                         of a law affecting the

 

                                         computation of tax liability.

 

 

 15. Sec. 6425 and Treas. Reg.           Corporations applying for an

 

 § 1.6425-1                              adjustment of an overpayment

 

                                         of estimated income tax must

 

                                         file Form 4466,

 

                                         Corporation Application

 

                                         for Quick Refund of

 

                                         Overpayment of

 

                                         Estimated Tax, on or

 

                                         before the 15th day of the

 

                                         third month after the taxable

 

                                         year, or before the date the

 

                                         corporation first files its

 

                                         income tax return for such

 

                                         year, whichever is earlier.

 

 

 16. Rev. Proc. 2003-33, Section 5       If the filer complies with

 

                                         the procedures set forth in

 

                                         the revenue procedure,

 

                                         including a requirement that

 

                                         the filer file Form 8023,

 

                                         Election Under Section

 

                                         338(g) Corporate Qualified

 

                                         Stock Purchase, within

 

                                         the specified period, the

 

                                         filer gets an automatic

 

                                         extension under Treas. Reg.

 

                                         § 301.9100-3 to file an

 

                                         election under section 338.

 

 

SECTION 8. EMPLOYEE BENEFIT ISSUES

 Statute or Regulation                   Act Postponed

 

 

 1. Sec. 72(p)(2)(B) and (C), and        A loan from a qualified

 

 Treas. Reg. § 1.72(p)-1, Q&A-10         employer plan to a

 

                                         participant in, or a

 

                                         beneficiary of, such plan

 

                                         must be repaid according to

 

                                         certain time schedules

 

                                         specified in section

 

                                         72(p)(2)(B) and (C)

 

                                         (including, if applicable,

 

                                         any grace period granted

 

                                         pursuant to Treas. Reg. §

 

                                         1.72(p)-1, Q&A-10).

 

 

 2. Sec. 72(t)(2)(A)(iv)                 Under section

 

                                         72(t)(2)(A)(iv), to avoid the

 

                                         imposition of a 10-percent

 

                                         additional tax on a

 

                                         distribution from a qualified

 

                                         retirement plan, the

 

                                         distribution must be part of

 

                                         a series of substantially

 

                                         equal periodic payments, made

 

                                         at least annually.

 

 

 3. Sec. 72(t)(2)(F)                     To avoid the imposition of a

 

                                         10-percent additional tax on

 

                                         a distribution from an

 

                                         individual retirement

 

                                         arrangement (IRA) for a

 

                                         first-time home purchase,

 

                                         such distribution must be

 

                                         used within 120 days of the

 

                                         distribution to pay qualified

 

                                         acquisition costs or rolled

 

                                         into an IRA.

 

 

 4. Sec. 83(b) and Treas. Reg.           If substantially nonvested

 

 § 1.83-2(b)                             property to which section 83

 

                                         applies is transferred to any

 

                                         person, the service provider

 

                                         may elect to include the

 

                                         excess of the fair market

 

                                         value of the property over

 

                                         the amount paid (if any) for

 

                                         the property in gross income

 

                                         for the taxable year in which

 

                                         such property is transferred.

 

                                         This election must occur not

 

                                         later than 30 days after the

 

                                         date the property was

 

                                         transferred.

 

 

 5. Proposed Treas. Reg.                 Cafeteria plan participants

 

 § 1.125-1, Q&A-15                       will avoid constructive

 

                                         receipt of the taxable

 

                                         amounts if they elect the

 

                                         benefits they will receive

 

                                         before the beginning of the

 

                                         period during which the

 

                                         benefits will be provided.

 

 

 6. Proposed Treas. Reg.                 Cafeteria plan participants

 

 § 1.125-1, Q&A-14 and                   will not be in constructive

 

 Proposed Treas. Reg.                    receipt if, at the end

 

 § 1.125-2, Q&A-7                        of the plan year, they

 

                                         forfeit amounts elected but

 

                                         not used during the plan

 

                                         year.

 

 

 7. Proposed Treas. Reg.                 Cafeteria plan participants

 

 § 1.125-2, Q&A-5                        may receive in cash the value

 

                                         of unused vacation days on or

 

                                         before the earlier of the

 

                                         last day of the cafeteria

 

                                         plan year or the last day of

 

                                         the employee's taxable year

 

                                         to which the unused days

 

                                         relate.

 

 

 8. Treas. Reg. § 1.162-27(e)(2)         A performance goal is

 

                                         considered preestablished if

 

                                         it is established in writing

 

                                         by the corporation's

 

                                         compensation committee not

 

                                         later than 90 days after the

 

                                         commencement of the period of

 

                                         service to which the

 

                                         performance goal relates if

 

                                         the outcome is substantially

 

                                         uncertain at the time the

 

                                         compensation committee

 

                                         actually establishes the

 

                                         goal. In no event, however,

 

                                         will the performance goal be

 

                                         considered pre-established

 

                                         if it is established after 25

 

                                         percent of the period of

 

                                         service has elapsed.

 

 

 9. Sec. 220(f)(5)                       A rollover contribution to an

 

                                         Archer MSA must be made no

 

                                         later than the 60th day after

 

                                         the day on which the holder

 

                                         receives a payment or

 

                                         distribution from an Archer

 

                                         MSA.

 

 

 10. Sec. 220(h)                         A trustee or custodian of an

 

                                         MSA (Archer MSA or

 

                                         Medicare+Choice MSA) must

 

                                         provide certain information

 

                                         concerning the MSA to the

 

                                         account holder by January 31

 

                                         following the calendar year

 

                                         to which the information

 

                                         relates. In addition, MSA

 

                                         contribution information must

 

                                         be furnished to the account

 

                                         holder, and Form 5498, IRA

 

                                         Contribution Information,

 

                                         filed with the IRS, by May 31

 

                                         following the calendar year

 

                                         to which the information

 

                                         relates.

 

 

 11. Secs. 401(a)(9), 403(a)(1),         The first required minimum

 

 403(b)(10), 408(a)(6), 408(b)(3)        distribution from plans

 

 and 457(d)(2)                           subject to the rules in

 

                                         section 401(a)(9) must be

 

                                         made no later than the

 

                                         required beginning date.

 

                                         Subsequent required minimum

 

                                         distributions must be made by

 

                                         the end of each distribution

 

                                         calendar year.

 

 

 12. Sec. 401(a)(28)(B)(i)               A qualified participant in an

 

                                         ESOP (as defined in section

 

                                         401(a)(28)(B)(iii)) may elect

 

                                         within 90 days after the

 

                                         close of each plan year in

 

                                         the qualified election period

 

                                         (as defined in section

 

                                         401(a)(28)(B)(iv)) to direct

 

                                         the plan as to the investment

 

                                         of at least 25 percent of the

 

                                         participant's account in the

 

                                         plan (50 percent in the case

 

                                         of the last election).

 

 

 13. Sec. 401(a)(28)(B)(ii)              A plan must distribute the

 

                                         portion of the participant's

 

                                         account covered by an

 

                                         election under section

 

                                         401(a)(28)(B)(i) within 90

 

                                         days after the period during

 

                                         which an election can be

 

                                         made; or the plan must offer

 

                                         at least 3 investment options

 

                                         (not inconsistent with

 

                                         regulations prescribed by the

 

                                         Secretary) to each

 

                                         participant making the

 

                                         election under section

 

                                         401(a)(28)(B)(i) and within

 

                                         90 days after the period

 

                                         during which the election may

 

                                         be made, the plan must invest

 

                                         the portion of the

 

                                         participant's account in

 

                                         accordance with the

 

                                         participant's election.

 

 

 14. Sec. 401(a)(30) and Treas. Reg.     Excess deferrals for a

 

 § 1.401(a)-30 and § 1.402(g)-1          calendar year, plus income

 

                                         attributable to the excess,

 

                                         must be distributed no later

 

                                         than the first April 15

 

                                         following the calendar year.

 

 

 15. Sec. 401(b) and Treas. Reg.         A retirement plan that fails

 

 § 1.401(b)-1                            to satisfy the requirements

 

                                         of section 401(a) or section

 

                                         403(a) on any day because of

 

                                         a disqualifying provision

 

                                         will be treated as satisfying

 

                                         such requirements on such day

 

                                         if, prior to the expiration

 

                                         of the applicable remedial

 

                                         amendment period, all plan

 

                                         provisions necessary to

 

                                         satisfy the requirements of

 

                                         section 401(a) or 403(a) are

 

                                         in effect and have been made

 

                                         effective for the whole of

 

                                         such period.

 

 

 16. Sec. 401(k)(8)                      A cash or deferred

 

                                         arrangement must distribute

 

                                         excess contributions for a

 

                                         plan year, plus income

 

                                         attributable to the excess,

 

                                         pursuant to the terms of the

 

                                         arrangement no later than the

 

                                         close of the following plan

 

                                         year.

 

 

 17. Sec. 401(m)(6)                      A plan subject to section

 

                                         401(m) must distribute excess

 

                                         aggregate contributions for a

 

                                         plan year, plus income

 

                                         attributable to the excess,

 

                                         pursuant to the terms of the

 

                                         plan no later than the close

 

                                         of the following plan year.

 

 

 18. Sec. 402(g)(2)(A) and Treas.        An individual with excess

 

 Reg. § 1.402(g)-1                       deferrals for a taxable year

 

                                         must notify a plan, not later

 

                                         than a specified date

 

                                         following the taxable year

 

                                         that excess deferrals have

 

                                         been contributed to that plan

 

                                         for the taxable year. A

 

                                         distribution of excess

 

                                         deferrals identified by the

 

                                         individual, plus income

 

                                         attributable to the excess,

 

                                         must be accomplished no later

 

                                         than the first April 15

 

                                         following the taxable year of

 

                                         the excess.

 

 

 19. Sec. 404(k)(2)(A)(ii)               An ESOP receiving dividends

 

                                         on stock of the C corporation

 

                                         maintaining the plan must

 

                                         distribute the dividend in

 

                                         cash to participants or

 

                                         beneficiaries not later than

 

                                         90 days after the close of

 

                                         the plan year in which the

 

                                         dividend was paid.

 

 

 20. Secs. 408(i) and 6047(c)            A trustee or issuer of an

 

                                         individual retirement

 

                                         arrangement (IRA) must

 

                                         provide certain information

 

                                         concerning the IRA to the IRA

 

                                         owner by January 31 following

 

                                         the calendar year to which

 

                                         the information relates. In

 

                                         addition, IRA contribution

 

                                         information must be furnished

 

                                         to the owner, and Form 5498,

 

                                         Individual Retirement

 

                                         Arrangement Information,

 

                                         filed with the IRS, by May 31

 

                                         following the calendar year

 

                                         to which the information

 

                                         relates.

 

 

 21. Sec. 409(h)(4)                      An employer required to

 

                                         repurchase employer

 

                                         securities under section

 

                                         409(h)(1)(B) must provide a

 

                                         put option for a period of at

 

                                         least 60 days following the

 

                                         date of distribution of

 

                                         employer securities to a

 

                                         participant, and if the put

 

                                         option is not exercised, for

 

                                         an additional 60-day period

 

                                         in the following plan year. A

 

                                         participant who receives a

 

                                         distribution of employer

 

                                         securities under section

 

                                         409(h)(1)(B) must exercise

 

                                         the put option provided by

 

                                         that section within a period

 

                                         of at least 60 days following

 

                                         the date of distribution, or

 

                                         if the put option is not

 

                                         exercised within that period,

 

                                         for an additional 60-day

 

                                         period in the following plan

 

                                         year.

 

 

 22. Sec. 409(h)(5)                      An employer required to

 

                                         repurchase employer

 

                                         securities distributed as

 

                                         part of a total distribution

 

                                         must pay for the securities

 

                                         in substantially equal

 

                                         periodic payments (at least

 

                                         annually) over a period

 

                                         beginning not later than 30

 

                                         days after the exercise of

 

                                         the put option and not

 

                                         exceeding 5 years.

 

 

 23. Sec. 409(h)(6)                      An employer required to

 

                                         repurchase employer

 

                                         securities distributed as

 

                                         part of an installment

 

                                         distribution must pay for the

 

                                         securities not later than 30

 

                                         days after the exercise of

 

                                         the put option under section

 

                                         409(h)(4).

 

 

 24. Sec. 409(o)                         An ESOP must commence the

 

                                         distribution of a

 

                                         participant's account

 

                                         balance, if the participant

 

                                         elects, not later than 1 year

 

                                         after the close of the plan

 

                                         year -- i) in which the

 

                                         participant separates from

 

                                         service by reason of

 

                                         attaining normal retirement

 

                                         age under the plan, death or

 

                                         disability; or ii) which is

 

                                         the 5th plan year following

 

                                         the plan year in which the

 

                                         participant otherwise

 

                                         separates from service

 

                                         (except if the participant is

 

                                         reemployed before

 

                                         distribution is required to

 

                                         begin).

 

 

 25. Treas. Reg. § 1.409(p)-1T(h)(1)     Under this section, an

 

                                         employer must distribute

 

                                         nonqualified deferred

 

                                         compensation on or before

 

                                         July 21, 2004, in order to

 

                                         avoid application of section

 

                                         1.409(p)-1T(f)(2)(iv) of the

 

                                         temporary regulations

 

                                         regarding synthetic equity.

 

 

 26. Sec. 457(e)(16)(B)                  An eligible rollover

 

                                         distribution from a section

 

                                         457 eligible governmental

 

                                         plan may be rolled over to an

 

                                         eligible retirement plan no

 

                                         later than the 60th day

 

                                         following the day the

 

                                         distributee received the

 

                                         distributed property.

 

 

 27. Sec. 1042(a)(2)                     A taxpayer must purchase

 

                                         qualified replacement

 

                                         property (defined in section

 

                                         1042(c)(4)) within the

 

                                         replacement period, defined

 

                                         in section 1042(c)(3) as the

 

                                         period which begins 3 months

 

                                         before the date of the sale

 

                                         of qualified securities to an

 

                                         ESOP and ends 12 months after

 

                                         the date of such sale.

 

 

 28. Sec. 4972(c)(3)                     Nondeductible plan

 

                                         contributions must be

 

                                         distributed prior to a

 

                                         certain date to avoid a 10

 

                                         percent tax.

 

 

 29. Sec. 4979 and Treas. Reg.           A 10 percent tax on the amount

 

 § 54.4979-1                             of excess contributions and

 

                                         excess aggregate

 

                                         contributions under a plan

 

                                         for a plan year will be

 

                                         imposed unless the excess,

 

                                         plus income attributable to

 

                                         the excess is distributed

 

                                         (or, if forfeitable,

 

                                         forfeited) no later than

 

                                         2 1/2-months after the close of

 

                                         the plan year. In the case of

 

                                         an employer maintaining a

 

                                         SARSEP, employees must be

 

                                         notified of the excess by the

 

                                         employer within the 2 1/2-

 

                                         month period to avoid the

 

                                         tax.

 

 

 30. Secs. 6033, 6039D, 6047, 6057,      Form 5500 and Form 5500-EZ,

 

 6058, and 6059                          which are used to report

 

                                         annual information concerning

 

                                         employee benefit plans and

 

                                         fringe benefit plans, must be

 

                                         filed by a specified time.

 

 

                                         General Advice

 

 

                                         Affected filers are advised

 

                                         to follow the instructions

 

                                         accompanying the Form 5500

 

                                         series (or other guidance

 

                                         published on the

 

                                         postponement) regarding how

 

                                         to file the forms when

 

                                         postponements are granted

 

                                         pursuant to section 7508 or

 

                                         section 7508A.

 

 

                                         Combat Zone Postponements

 

                                         under Section 7508

 

 

                                         In the case of taxpayers who

 

                                         are individuals, the IRS may

 

                                         permit a postponement of the

 

                                         filing of the Form 5500 or

 

                                         Form 5500-EZ under section

 

                                         7508. Whatever postponement

 

                                         of the Form 5500 series

 

                                         filing due date is permitted

 

                                         by the IRS under section 7508

 

                                         will also be permitted by the

 

                                         Department of Labor and the

 

                                         Pension Benefit Guaranty

 

                                         Corporation (PBGC) for

 

                                         similarly situated

 

                                         individuals who are plan

 

                                         administrators.

 

 

                                         Postponements for

 

                                         Presidentially Declared

 

                                         Disasters and Terroristic or

 

                                         Military Actions under

 

                                         Section 7508A

 

 

                                         In the case of "affected

 

                                         taxpayers," as defined in

 

                                         Treas. Reg. § 301.7508A-

 

                                         1(d), the IRS may permit a

 

                                         postponement of the filing of

 

                                         the Form 5500 or Form 5500-

 

                                         EZ. Taxpayers who are unable

 

                                         to obtain on a timely basis

 

                                         information necessary for

 

                                         completing the forms from a

 

                                         bank, insurance company, or

 

                                         any other service provider

 

                                         because such service

 

                                         providers' operations are

 

                                         located in a covered disaster

 

                                         area will be treated as

 

                                         "affected taxpayers."

 

                                         Whatever postponement of the

 

                                         Form 5500 series filing due

 

                                         date is permitted by the IRS

 

                                         under section 7508A will also

 

                                         be permitted by the

 

                                         Department of Labor and PBGC

 

                                         for similarly situated plan

 

                                         administrators and direct

 

                                         filing entities.

 

 

 31. Rev. Proc. 2003-44,                 The correction period for

 

 Sections 9.02(1) and (2)                self-correction of

 

                                         operational failures is the

 

                                         last day of the second plan

 

                                         year following the plan year

 

                                         for which the failure

 

                                         occurred. The correction

 

                                         period for self-correction of

 

                                         operational failures for

 

                                         transferred assets does not

 

                                         end until the last day of the

 

                                         first plan year that begins

 

                                         after the corporate merger,

 

                                         acquisition, or other similar

 

                                         employer transaction.

 

 

 32. Rev. Proc. 2003-44, Section 12.07   If the submission involves a

 

                                         plan with transferred assets

 

                                         and no new incidents of the

 

                                         failures in the submission

 

                                         occurred after the end of the

 

                                         second plan year that begins

 

                                         after the corporate merger,

 

                                         acquisition, or other similar

 

                                         employer transaction, the

 

                                         plan sponsor may calculate

 

                                         the amount of plan assets and

 

                                         number of plan participants

 

                                         based on the Form 5500

 

                                         information that would have

 

                                         been filed by the plan

 

                                         sponsor for the plan year

 

                                         that includes the employer

 

                                         transaction if the

 

                                         transferred assets were

 

                                         maintained as a separate

 

                                         plan.

 

 

 33. Rev. Proc. 2003-44, Section 14.03   If an examination involves a

 

                                         plan with transferred assets

 

                                         and the IRS determines that

 

                                         no new incidents of the

 

                                         failures that relate to the

 

                                         transferred assets occurred

 

                                         after the end of the second

 

                                         plan year that begins after

 

                                         the corporate merger,

 

                                         acquisition, or other similar

 

                                         employer transaction, the

 

                                         sanction under Audit CAP will

 

                                         not exceed the sanction that

 

                                         would apply if the

 

                                         transferred assets were

 

                                         maintained as a separate

 

                                         plan.

 

 

SECTION 9. ESTATE, GIFT AND TRUST ISSUES

 Statute or Regulation                   Act Postponed

 

 

 1. Sec. 643(g)                          The trustee may elect to

 

                                         treat certain payments of

 

                                         estimated tax as paid by the

 

                                         beneficiary. The election

 

                                         shall be made on or before

 

                                         the 65th day after the close

 

                                         of the taxable year of the

 

                                         trust.

 

 

 2. Sec. 2011(c)                         The executor of a decedent's

 

                                         estate must file a claim for

 

                                         a credit for state estate,

 

                                         inheritance, legacy or

 

                                         succession taxes by filing a

 

                                         claim within 4 years of

 

                                         filing Form 706, United

 

                                         States Estate (and Generation

 

                                         Skipping Transfer) Tax

 

                                         Return. (Section 2011 is

 

                                         amended effective for estates

 

                                         of decedents dying after

 

                                         12/31/04).

 

 

 3. Sec. 2014(e)                         The executor of a decedent's

 

                                         estate must file a claim for

 

                                         foreign death taxes within 4

 

                                         years of filing Form 706,

 

                                         United States Estate (and

 

                                         Generation Skipping Transfer)

 

                                         Tax Return.

 

 

 4. Sec. 2016 and Treas. Reg.            If an executor of a decedent's

 

 § 20.2016-1                             estate (or any other person)

 

                                         receives a refund of any

 

                                         state or foreign death taxes

 

                                         claimed as a credit on Form

 

                                         706, the IRS must be notified

 

                                         within 30 days of receipt.

 

                                         (Section 2016 is amended

 

                                         effective for estates of

 

                                         decedents dying after

 

                                         12/31/04).

 

 

 5. Sec. 2031(c)                         If an executor of a

 

                                         decedent's estate elects on

 

                                         Form 706 to exclude a portion

 

                                         of the value of land that is

 

                                         subject to a qualified

 

                                         conservation easement,

 

                                         agreements relating to

 

                                         development rights must be

 

                                         implemented within 2 years

 

                                         after the date of the

 

                                         decedent's death.

 

 

 6. Sec. 2032(d)                         The executor of a decedent's

 

                                         estate may elect an alternate

 

                                         valuation on a late filed

 

                                         Form 706 if the Form 706 is

 

                                         not filed later than 1 year

 

                                         after the due date.

 

 

 7. Sec. 2032A(c)(7)                     A qualified heir, with

 

                                         respect to specially valued

 

                                         property, is provided a two-

 

                                         year grace period immediately

 

                                         following the date of the

 

                                         decedent's death in which the

 

                                         failure by the qualified heir

 

                                         to begin using the property

 

                                         in a qualified use will not

 

                                         be considered a cessation of

 

                                         qualified use and therefore

 

                                         will not trigger additional

 

                                         estate tax.

 

 

 8. Sec. 2032A(d)(3)                     The executor of a decedent's

 

                                         estate has 90 days after

 

                                         notification of incomplete

 

                                         information/signatures to

 

                                         provide the

 

                                         information/signatures to the

 

                                         IRS regarding an election on

 

                                         Form 706 with respect to

 

                                         specially valued property.

 

 

 9. Sec. 2046                            A taxpayer may make a

 

                                         qualified disclaimer no later

 

                                         than 9 months after the date

 

                                         on which the transfer

 

                                         creating the interest is

 

                                         made, or the date the person

 

                                         attains age 21.

 

 

 10. Sec. 2053(d) and Treas. Reg.        If the executor of a

 

 §§ 20.2053-9(c) and 10(c)               decedent's estate elects to

 

                                         take a deduction for state

 

                                         and foreign death tax imposed

 

                                         upon a transfer for

 

                                         charitable or other uses, the

 

                                         executor must file a written

 

                                         notification to that effect

 

                                         with the IRS before

 

                                         expiration of the period of

 

                                         limitations on assessments

 

                                         (generally 3 years). (Section

 

                                         2053 is amended effective for

 

                                         estates of decedents dying

 

                                         after 12/31/04).

 

 

 11. Sec. 2055(e)(3)                     A party in interest must

 

                                         commence a judicial

 

                                         proceeding to change an

 

                                         interest into a qualified

 

                                         interest no later than the

 

                                         90th day after the estate tax

 

                                         return (Form 706) is required

 

                                         to be filed or, if no return

 

                                         is required, the last date

 

                                         for filing the income tax

 

                                         return for the first taxable

 

                                         year of the trust.

 

 

 12. Sec. 2056(d)                        A qualified domestic trust

 

                                         (QDOT) election must be made

 

                                         on Form 706, Schedule M, and

 

                                         the property must be

 

                                         transferred to the trust

 

                                         before the date on which the

 

                                         return is made. Any

 

                                         reformation to determine if a

 

                                         trust is a QDOT requires that

 

                                         the judicial proceeding be

 

                                         commenced on or before the

 

                                         due date for filing the

 

                                         return.

 

 

 13. Sec. 2056A(b)(2)                    The trustee of a QDOT must

 

                                         file a claim for refund of

 

                                         excess tax no later than 1

 

                                         year after the date of final

 

                                         determination of the

 

                                         decedent's estate tax

 

                                         liability.

 

 

 14. Sec. 2057(i)(3)(G)                  A qualified heir, with

 

                                         respect to qualified family

 

                                         owned business, has a two-

 

                                         year grace period immediately

 

                                         following the date of the

 

                                         decedent's death in which the

 

                                         failure by the qualified heir

 

                                         to begin using the property

 

                                         in a qualified use will not

 

                                         be considered a cessation of

 

                                         qualified use and therefore

 

                                         will not trigger additional

 

                                         estate tax. (The section 2057

 

                                         election is not available to

 

                                         estates of decedents dying

 

                                         after 12/31/03).

 

 

 15. Sec. 2057(i)(3)(H)                  The executor of a decedent's

 

                                         estate has 90 days after

 

                                         notification of incomplete

 

                                         information/signatures to

 

                                         provide the

 

                                         information/signatures to the

 

                                         IRS regarding an election on

 

                                         Form 706 with respect to

 

                                         specially valued property.

 

 

 16. Sec. 2516                           The IRS will treat certain

 

                                         transfers as made for full

 

                                         and adequate consideration in

 

                                         money or money's worth where

 

                                         husband and wife enter into a

 

                                         written agreement relative to

 

                                         their marital and property

 

                                         rights and divorce actually

 

                                         occurs within the 3-year

 

                                         period beginning on the date

 

                                         1 year before such agreement

 

                                         is entered into.

 

 

 17. Sec. 2518(b)                        A taxpayer may make a

 

                                         qualified disclaimer no later

 

                                         than 9 months after the date

 

                                         on which the transfer

 

                                         creating the interest is

 

                                         made, or the date the person

 

                                         attains age 21.

 

 

SECTION 10. EXEMPT ORGANIZATION ISSUES

 Statute or Regulation                   Act Postponed

 

 

 1. Section 501(h)                       Under section 501(h), certain

 

                                         eligible 501(c)(3)

 

                                         organizations may elect on

 

                                         Form 5768 to have their

 

                                         legislative activities

 

                                         measured solely by

 

                                         expenditures. From 5768 is

 

                                         effective beginning with a

 

                                         taxable period provided it is

 

                                         filed before the end of the

 

                                         organization's taxable

 

                                         period.

 

 

 2. Sec. 505(c)(1)                       An organization must give

 

                                         notice by filing Form 1024,

 

                                         Application for

 

                                         Recognition of Exemption

 

                                         Under Section 501(a), to

 

                                         be recognized as an

 

                                         organization exempt under

 

                                         section 501(c)(9) or section

 

                                         501(c)(17). Generally, if the

 

                                         exemption is to apply for any

 

                                         period before the giving of

 

                                         the notice, Treas. Reg. §

 

                                         505(c)-1T, Q&A-6, of the

 

                                         regulations requires that

 

                                         Form 1024 be filed within 15

 

                                         months from the end of the

 

                                         month in which the

 

                                         organization was organized.

 

 

 3. Sec. 508 and Treas. Reg.             A purported section 501(c)(3)

 

 § 1.508-1                               organization must generally

 

                                         file Form 1023,

 

                                         Application for

 

                                         Recognition of Exemption,

 

                                         to qualify for exemption.

 

                                         Generally, if the exemption

 

                                         is to apply for any period

 

                                         before the giving of the

 

                                         notice, the Form 1023 must be

 

                                         filed within 15 months from

 

                                         the end of the month in which

 

                                         the organization was

 

                                         organized.

 

 

 4. Section 527(i)(2)                    Certain political

 

                                         organizations shall not be

 

                                         treated as tax-exempt section

 

                                         527 organizations unless each

 

                                         such organization

 

                                         electronically files a notice

 

                                         (Form 8871) not less than 24

 

                                         hours after the date on which

 

                                         the organization is

 

                                         established, or, in the case

 

                                         of a material change in the

 

                                         information required, not

 

                                         later than 30 days after such

 

                                         material change.

 

 

 5. Section 527(j)(2)                    Under section 527(j)(2),

 

                                         certain tax-exempt political

 

                                         organizations that accept

 

                                         contributions or make

 

                                         expenditures for an exempt

 

                                         function under section 527

 

                                         during a calendar year are

 

                                         required to file periodic

 

                                         reports on Form 8872,

 

                                         beginning with the first

 

                                         month or quarter in which

 

                                         they accept contributions or

 

                                         make expenditures, unless

 

                                         excepted. In addition, tax-

 

                                         exempt political

 

                                         organizations that make

 

                                         contributions or expenditures

 

                                         with respect to an election

 

                                         for federal office may be

 

                                         required to file pre-election

 

                                         reports for that election. A

 

                                         tax-exempt political

 

                                         organization that does not

 

                                         file the required Form 8872,

 

                                         or that fails to include the

 

                                         required information, must

 

                                         pay an amount calculated by

 

                                         multiplying the amount of the

 

                                         contributions or expenditures

 

                                         that are not disclosed by the

 

                                         highest corporate tax rate.

 

 

 6. Section 6033(g)(1) and Treas. Reg.   Annual information returns

 

 § 1.6033-2(e)                           (Forms 990) of certain tax-

 

                                         exempt political

 

                                         organizations described under

 

                                         section 527 must be filed on

 

                                         or before the 15th day of the

 

                                         5th month following the close

 

                                         of the taxable year.

 

 

 7. Sec. 6072(e) and Treas. Reg.         Annual returns of

 

 § 1. 6033-2(e)                          organizations exempt under

 

                                         section 501(a) must be filed

 

                                         on or before the 15th day of

 

                                         the 5th month following the

 

                                         close of the taxable year.

 

 

 8. Rev. Proc. 80-27, Section 6.01       The central organization of a

 

                                         group ruling is required to

 

                                         report information regarding

 

                                         the status of members of the

 

                                         group annually (at least 90

 

                                         days before the close of its

 

                                         annual accounting period).

 

 

SECTION 11. EXCISE TAX ISSUES

 Statute or Regulation                   Act Postponed

 

 

 1. Treas. Reg. § 48.4101-1(h)(v)        A registrant must notify the

 

                                         IRS of any change in the

 

                                         information a registrant has

 

                                         submitted within 10 days.

 

 

 2. Sec. 4221(b) and Treas. Reg.         A manufacturer is allowed

 

 § 48.4221-2(c)                          to make a tax-free sale of

 

                                         articles for resale to a

 

                                         second purchaser for use in

 

                                         further manufacture. This

 

                                         rule ceases to apply six

 

                                         months after the earlier of

 

                                         the sale or shipment date

 

                                         unless the manufacturer

 

                                         receives certain proof.

 

 

 3. Sec. 4221(b) and Treas. Reg.         A manufacturer is allowed to

 

 § 48.4221-3(c)                          make a tax-free sale of

 

                                         articles for export. This

 

                                         rule ceases to apply six

 

                                         months after the earlier of

 

                                         the sale or shipment date

 

                                         unless the manufacturer

 

                                         receives certain proof.

 

 

 4. Sec. 4221(e)(2)(A) and Treas.        A manufacturer is allowed to

 

 Reg. § 48.4221-7(c)                     make a tax-free sale of tires

 

                                         for use by the purchaser in

 

                                         connection with the sale of

 

                                         another article manufactured

 

                                         or produced by the purchaser.

 

                                         This rule ceases to apply six

 

                                         months after the earlier of

 

                                         the sale or shipment date

 

                                         unless the manufacturer

 

                                         receives certain proof.

 

 

SECTION 12. INTERNATIONAL ISSUES

 Statute or Regulation                   Act Postponed

 

 

 1. Sec. 482 and Treas. Reg.             A claim for a setoff of a

 

 § 1.482-1(g)(4)(ii)(C)                  section 482 allocation by the

 

                                         IRS must be filed within 30

 

                                         days of either the date of

 

                                         the IRS's letter transmitting

 

                                         an examination report with

 

                                         notice of the proposed

 

                                         adjustment or the date of a

 

                                         notice of deficiency.

 

 

 2. Sec. 482 and Treas. Reg.             A claim for retroactive

 

 § 1.482-1(j)(2)                         application of the final

 

                                         section 482 regulations,

 

                                         otherwise effective only for

 

                                         taxable years beginning after

 

                                         October 6, 1994, must be

 

                                         filed prior to the expiration

 

                                         of the statute of limitations

 

                                         for the year for which

 

                                         retroactive application is

 

                                         sought.

 

 

 3. Sec. 482 and Treas. Reg.             A participant in a

 

 § 1.482-7(j)(2)                         cost-sharing arrangement must

 

                                         provide documentation

 

                                         regarding the arrangement, as

 

                                         well as documentation

 

                                         specified in Treas. Reg.

 

                                         §§ 1.482-7(b)(4) and

 

                                         1.482-7(c)(1), within 30 days

 

                                         of a request by the IRS.

 

 

 4. Treas. Reg.                          Liabilities of a foreign

 

 § 1.882-5(d)(2)(ii)(A)(2)               corporation that is not a

 

                                         bank must be entered on a set

 

                                         of books at a time reasonably

 

                                         contemporaneous with the time

 

                                         the liabilities are incurred.

 

 

 5. Treas. Reg.                          Liabilities of foreign

 

 § 1.882-5(d)(2)(iii)(A)(1)              corporations that are engaged

 

                                         in a banking business must be

 

                                         entered on a set of books

 

                                         relating to an activity that

 

                                         produces ECI before the close

 

                                         of the day on which the

 

                                         liability is incurred.

 

 

 6. Treas. Reg. § 1.884-2T(b)(3)(i)      Requirement that marketable

 

                                         securities be identified on

 

                                         the books of a U.S. trade or

 

                                         business within 30 days of

 

                                         the date an equivalent amount

 

                                         of U.S. assets ceases to be

 

                                         U.S. assets. This requirement

 

                                         applies when a taxpayer has

 

                                         elected to be treated as

 

                                         remaining engaged in a U.S.

 

                                         trade or business for branch

 

                                         profits tax purposes.

 

 

 7. Treas. Reg.                          Requirement that a foreign

 

 § 1.884-4(b)(3)(ii)(B)                  corporation which identifies

 

                                         liabilities as giving rise to

 

                                         U.S. branch interest, send a

 

                                         statement to the recipients

 

                                         of such interest within two

 

                                         months of the end of the

 

                                         calendar year in which the

 

                                         interest was paid, stating

 

                                         that such interest was U.S.

 

                                         source income (if the

 

                                         corporation did not make a

 

                                         return pursuant to section

 

                                         6049 with respect to the

 

                                         interest payment).

 

 

 8. Sec. 922(a)(1)(E) and Treas. Reg.    The FSC must appoint a new

 

 § 1.922-1(j) (Q&A-19)                   non-U.S. resident director

 

                                         within 30 days of the date of

 

                                         death, resignation, or

 

                                         removal of the former

 

                                         director, in the event that

 

                                         the sole non-U.S. resident

 

                                         director of a FSC dies,

 

                                         resigns, or is removed.

 

 

 9. Sec. 924(b)(2)(B) and Treas. Reg.    A taxpayer must execute an

 

 § 1.924(a)-1T(j)(2)(i)                  agreement regarding unequal

 

                                         apportionment at a time when

 

                                         at least 12 months remain in

 

                                         the period of limitations

 

                                         (including extensions) for

 

                                         assessment of tax with

 

                                         respect to each shareholder

 

                                         of the small FSC in order to

 

                                         apportion unequally among

 

                                         shareholders of a small FSC

 

                                         the $5 million foreign

 

                                         trading gross receipts used

 

                                         to determine exempt foreign

 

                                         trade income.

 

 

 10. Sec. 924(c)(2) and Treas. Reg.      The FSC must open a new

 

 § 1.924(c)-1(c)(4)                      qualifying foreign bank

 

                                         account within 30 days of the

 

                                         date of termination of the

 

                                         original bank account, if a

 

                                         FSC's qualifying foreign bank

 

                                         account terminates during the

 

                                         taxable year due to

 

                                         circumstances beyond the

 

                                         control of the FSC.

 

 

 11. Sec. 924(c)(3) and Treas. Reg.      The FSC must transfer funds

 

 § 1.924(c)-1(d)(1)                      from its foreign bank account

 

                                         to its U.S. bank account,

 

                                         equal to the dividends,

 

                                         salaries, or fees disbursed,

 

                                         and such transfer must take

 

                                         place within 12 months of the

 

                                         date of the original

 

                                         disbursement from the U.S.

 

                                         bank account, if dividends,

 

                                         salaries, or fees are

 

                                         disbursed from a FSC's U.S.

 

                                         bank account.

 

 

 12. Sec. 924(c)(3) and Treas. Reg.      The FSC must reimburse from

 

 § 1.924(c)-1(d)(2)                      its own bank account any

 

                                         dividends or other expenses

 

                                         that are paid by a related

 

                                         person, on or before the due

 

                                         date (including extensions)

 

                                         of the FSC's tax return for

 

                                         the taxable year to which the

 

                                         reimbursement relates.

 

 

 13. Sec. 924(c)(3) and Treas. Reg.      If the Commissioner

 

 § 1.924(c)-1(d)(3)                      determines that the taxpayer

 

                                         acted in good faith, the

 

                                         taxpayer may comply with the

 

                                         reimbursement requirement by

 

                                         reimbursing the funds within

 

                                         90 days of the date of the

 

                                         Commissioner's determination,

 

                                         notwithstanding a taxpayer's

 

                                         failure to meet the return-

 

                                         filing-date reimbursement

 

                                         deadline in Treas. Reg. §

 

                                         1.924(c)-1(d)(2).

 

 

 14. Sec. 924(e)(4) and Treas. Reg.      If a payment with respect

 

 § 1.924(e)-1(d)(2)(iii)                 to a transaction is made

 

                                         directly to the FSC or the

 

                                         related supplier in the

 

                                         United States, the funds must

 

                                         be transferred to and

 

                                         received by the FSC bank

 

                                         account outside the United

 

                                         States no later than 35 days

 

                                         after the receipt of good

 

                                         funds (i.e., date of

 

                                         check clearance) on the

 

                                         transaction.

 

 

 15. Temp. Treas. Reg.                   A FSC and its related

 

 § 1.925(a)-1T(e)(4)                     supplier may redetermine a

 

                                         transfer pricing method, the

 

                                         amount of foreign trading

 

                                         gross receipts, and costs and

 

                                         expenses, provided such

 

                                         redetermination occurs before

 

                                         the expiration of the statute

 

                                         of limitations for claims for

 

                                         refund for both the FSC and

 

                                         related supplier, and

 

                                         provided the statute of

 

                                         limitations for assessment

 

                                         applicable to the party that

 

                                         has a deficiency in tax on

 

                                         account of the

 

                                         redetermination is open.

 

                                         See Treas. Reg. §

 

                                         1.925(a)-1(c)(8)(i) for time

 

                                         limitations with respect to

 

                                         FSC administrative pricing

 

                                         grouping redeterminations and

 

                                         for a cross-reference to

 

                                         Temp. Treas. Reg. §

 

                                         1.925(a)-1T(e)(4).

 

 

 16. Sec. 927(f)(3)(A) and Treas. Reg.   A corporation may terminate

 

 § 1.927(f)-1(b) (Q&A-12)                its election to be treated as

 

                                         a FSC or a small FSC by

 

                                         revoking the election during

 

                                         the first 90 days of the FSC

 

                                         taxable year (other than the

 

                                         first year in which the

 

                                         election is effective) in

 

                                         which the revocation was to

 

                                         take effect.

 

 

 17. Sec. 927 and Temp. Treas. Reg.      A taxpayer may satisfy the

 

 § 1.927(a)-1T (d)(2)(i)(B)              destination test with respect

 

                                         to property sold or leased by

 

                                         a seller or lessor if such

 

                                         property is delivered by the

 

                                         seller or lessor (or an agent

 

                                         of the seller or lessor)

 

                                         within the United States to a

 

                                         purchaser or lessee, if the

 

                                         property is ultimately

 

                                         delivered outside the United

 

                                         States (including delivery to

 

                                         a carrier or freight

 

                                         forwarder for delivery

 

                                         outside the United States) by

 

                                         the purchaser or lessee (or a

 

                                         subsequent purchaser or

 

                                         sublessee) within one year

 

                                         after the sale or lease.

 

 

 18. Sec. 927 and Temp. Treas. Reg.      A taxpayer that claims FSC

 

 § 1.927(b)-1T(e)(2)(i)                  commission deductions must

 

                                         designate the sales, leases,

 

                                         or rentals subject to the FSC

 

                                         commission agreement no later

 

                                         than the due date (as

 

                                         extended) of the tax return

 

                                         of the FSC for the taxable

 

                                         year in which the

 

                                         transaction(s) occurred.

 

 

 19. Sec. 927 and Treas. Reg.            A transferee or other

 

 § 1.927(f)-1(a) (Q&A 4)                 recipient of shares in the

 

                                         corporation (other than a

 

                                         shareholder that previously

 

                                         consented to the election)

 

                                         must consent to be bound by

 

                                         the prior election within 90

 

                                         days of the first day of the

 

                                         FSC's taxable year to

 

                                         preserve the status of a

 

                                         corporation that previously

 

                                         qualified as a FSC or as a

 

                                         small FSC.

 

 

 20. Sec. 936 and Treas. Reg.            If a "qualified investment"

 

 § 1.936-10(c)                           in a Caribbean Basin country

 

                                         ceases to meet the

 

                                         qualification requirements,

 

                                         the taxpayer may correct any

 

                                         disqualifying events within a

 

                                         reasonable period of time,

 

                                         which is defined as not more

 

                                         than 60 days from the date

 

                                         that such events came to the

 

                                         attention of the taxpayer (or

 

                                         should have come to its

 

                                         attention by the exercise of

 

                                         reasonable diligence).

 

 

 21. Sec. 936 and Treas. Reg.            A taxpayer that elects

 

 § 1.936-11                              retroactive application of

 

                                         the temporary regulation

 

                                         regarding separate lines of

 

                                         business for taxable years

 

                                         beginning after December 31,

 

                                         1995, must elect to do so

 

                                         prior to the expiration of

 

                                         the statute of limitations

 

                                         for the year in question.

 

 

 22. Treas. Reg.                         An election of, or an

 

 §§ 1.964-1(c)(3)(ii)                    adoption of or change

 

 and -1T(g)(2)                           in a method of accounting of

 

                                         a CFC (controlled foreign

 

                                         corporation) requires the

 

                                         filing of a written statement

 

                                         jointly executed by the

 

                                         controlling U.S. shareholders

 

                                         of the CFC within 180 days

 

                                         after the close of the

 

                                         taxable year of the CFC.

 

 

 23. Sec. 982(c)(2)(A)                   Any person to whom a formal

 

                                         document request is mailed

 

                                         shall have the right to bring

 

                                         a proceeding to quash such

 

                                         request not later than the

 

                                         90th day after the day such

 

                                         request was mailed.

 

 

 24. Treas. Reg.                         An election to have Treas.

 

 § 1.988-1(a)(7)(ii)                     Reg. § 1.988-1(a)(2)(iii)

 

                                         apply to regulated futures

 

                                         contracts and nonequity

 

                                         options must be made on or

 

                                         before the first day of the

 

                                         taxable year, or if later, on

 

                                         or before the first day

 

                                         during such taxable year on

 

                                         which the taxpayer holds a

 

                                         contract described in section

 

                                         988(c)(1)(D)(ii) and Treas.

 

                                         Reg. § 1.988-1(a)(7)(ii).

 

                                         A late election may be made

 

                                         within 30 days after the time

 

                                         prescribed for the election.

 

 

 25. Sec. 988(c)(1)(E)(iii)(V)           A qualified fund election

 

 (qualified fund) and Treas. Reg.        must be made on or before

 

 § 1.988-1(a)(8)(i)(E)                   the first day of the taxable

 

                                         year, or if later, on or

 

                                         before the first day during

 

                                         such taxable year on which

 

                                         the partnership holds an

 

                                         instrument described in

 

                                         section 988(c)(1)(E)(i).

 

 

 26. Treas. Reg. § 1.988-3(b)             An election to treat (under

 

                                         certain circumstances) any

 

                                         gain or loss recognized on a

 

                                         contract described in Treas.

 

                                         Reg. § 1.988-2(d)(1) as

 

                                         capital gain or loss must be

 

                                         made by clearly identifying

 

                                         such transaction on

 

                                         taxpayer's books and records

 

                                         on the date the transaction

 

                                         is entered into.

 

 

 27. Treas. Reg. § 1.988-5(a)(8)(i)      Taxpayer must establish a

 

                                         record, and before the close

 

                                         of the date the hedge is

 

                                         entered into, the taxpayer

 

                                         must enter into the record

 

                                         for each qualified hedging

 

                                         transaction the information

 

                                         contained in Treas. Reg.

 

                                         §§ 1.988-

 

                                         5(a)(8)(i)(A) through (E).

 

 

 28. Treas. Reg. § 1.988-5(b)(3)(i)      Taxpayer must establish a

 

                                         record and before the close

 

                                         of the date the hedge is

 

                                         entered into, the taxpayer

 

                                         must enter into the record a

 

                                         clear description of the

 

                                         executory contract and the

 

                                         hedge.

 

 

 29. Treas. Reg. § 1.988-5(c)(2)         Taxpayer must identify a

 

                                         hedge and underlying stock or

 

                                         security under the rules of

 

                                         Treas. Reg. § 1.988-

 

                                         5(b)(3).

 

 

 30. Sec. 991                            A corporation that elects IC-

 

                                         DISC treatment (other than in

 

                                         the corporation's first

 

                                         taxable year) must file Form

 

                                         4876-A, Election To Be

 

                                         Treated as an Interest Charge

 

                                         DISC, with the regional

 

                                         service center during the 90-

 

                                         day period prior to the

 

                                         beginning of the tax year in

 

                                         which the election is to take

 

                                         effect.

 

 

 31. Sec. 991 and Treas. Reg.            A corporation that filed

 

 § 1.991-2(g)(2)                         a tax return as a DISC, but

 

                                         subsequently determines that

 

                                         it does not wish to be

 

                                         treated as a DISC, must

 

                                         notify the Commissioner more

 

                                         than 30 days before the

 

                                         expiration of period of

 

                                         limitations on assessment

 

                                         applicable to the tax year.

 

 

 32. Sec. 992 and Treas. Reg.            A qualifying corporation must

 

 § 1.992-2(a)(1)(i)                      file Form 4876-A, or

 

                                         attachments thereto,

 

                                         containing the consent of

 

                                         every shareholder of the

 

                                         corporation to be treated as

 

                                         a DISC as of the beginning of

 

                                         the corporation's first

 

                                         taxable year.

 

 

 33. Sec. 992 and Treas. Reg.            A qualifying corporation must

 

 § 1.992-2(b)(2)                         file consents of the

 

                                         shareholders of the

 

                                         corporation to be treated as

 

                                         a DISC with the service

 

                                         center with which the DISC

 

                                         election was first filed,

 

                                         within 90 days after the

 

                                         first day of the taxable

 

                                         year, or within the time

 

                                         granted for an extension to

 

                                         file such consents.

 

 

 34. Sec. 992 and Treas. Reg.            A corporation seeking to

 

 § 1.992-2(e)(2)                         revoke a prior election to be

 

                                         treated as a DISC, must file

 

                                         a statement within the first

 

                                         90 days of the taxable year

 

                                         in which the revocation is to

 

                                         take effect with the service

 

                                         center with which it filed

 

                                         the election or, if the

 

                                         corporation filed an annual

 

                                         information return, by filing

 

                                         the statement at the service

 

                                         center with which it filed

 

                                         its most recent annual

 

                                         information return.

 

 

 35. Sec. 992 and Treas. Reg.            A DISC that receives

 

 § 1.992-3(c)(3)                         notification that it failed

 

                                         to satisfy the 95 percent of

 

                                         gross receipts test or the 95

 

                                         percent assets test, or both

 

                                         tests, for a particular

 

                                         taxable year, must make a

 

                                         corrective deficiency

 

                                         distribution within 90 days

 

                                         of the date of the first

 

                                         written notification from the

 

                                         IRS.

 

 

 36. Sec. 993 and Treas. Reg.            In certain cases, property

 

 § 1.993-3(d)(2)(i)(b)                   may not qualify as export

 

                                         property for DISC purposes

 

                                         unless, among other things,

 

                                         such property is ultimately

 

                                         delivered, directly used, or

 

                                         directly consumed outside the

 

                                         U.S. within one year of the

 

                                         date of sale or lease of the

 

                                         property.

 

 

 37. Sec. 1445 Treas. Reg.               Form 8288, U.S.

 

 § 1.1445-1                              Withholding Tax Return for

 

                                         Dispositions by Foreign

 

                                         Persons of U.S. Real Property

 

                                         Interests, must be filed

 

                                         by a buyer or other

 

                                         transferee of a U.S. real

 

                                         property interest, and a

 

                                         corporation, partnership, or

 

                                         fiduciary that is required to

 

                                         withhold tax. The amount

 

                                         withheld is to be transmitted

 

                                         with Form 8288, which is

 

                                         generally to be filed by the

 

                                         20th day after the date of

 

                                         transfer.

 

 

 38. Sec. 1446                           All partnerships with

 

                                         effectively connected gross

 

                                         income allocable to a foreign

 

                                         partner in any tax year must

 

                                         file forms 8804, Annual

 

                                         Return for Partnership

 

                                         Withholding Tax, and

 

                                         8805, Foreign Partner's

 

                                         Information Statement of

 

                                         Section 1446 Withholding

 

                                         Tax, on or before the

 

                                         15th day of the 4th month

 

                                         following the close of the

 

                                         partnership's taxable year.

 

 

 39. Sec. 1446                           Form 8813, Partnership

 

                                         Withholding Tax Payment

 

                                         Voucher, is used to pay

 

                                         the withholding tax under

 

                                         section 1446 for all

 

                                         partnerships with effectively

 

                                         connected gross income

 

                                         allocable to a foreign

 

                                         partner in any tax year. Form

 

                                         8813 must accompany each

 

                                         payment of section 1446 tax

 

                                         made during the partnership's

 

                                         taxable year. Form 8813 is to

 

                                         be filed on or before the

 

                                         15th day of the 4th, 6th,

 

                                         9th, and 12th months of the

 

                                         partnership's taxable year

 

                                         for U.S. income tax purposes.

 

 

 40. Sec. 6038A(d)(2) and Treas. Reg.    A reporting corporation

 

 § 1.6038A-4(d)(1)                       must cure any failure to

 

                                         furnish information or

 

                                         failure to maintain records

 

                                         within 90 days after the IRS

 

                                         gives notice of the failure

 

                                         to avoid the continuation

 

                                         penalty.

 

 

 41. Sec. 6038A(d)(2) and Treas. Reg.    A reporting corporation

 

 § 1.6038A-4(d)(1)                       must cure any failure to

 

                                         furnish information or

 

                                         failure to maintain records

 

                                         before the beginning of each

 

                                         30-day period after

 

                                         expiration of the initial 90-

 

                                         day period to avoid

 

                                         additional continuation

 

                                         penalties.

 

 

 42. Sec. 6038A(e)(1) and Treas. Reg.    A reporting corporation

 

 § 1.6038A-5(b)                          must furnish an authorization

 

                                         of agent within 30 days of a

 

                                         request by the IRS to avoid a

 

                                         penalty.

 

 

 43. Sec. 6038A(e)(4)(A)                 A reporting corporation must

 

                                         commence any proceeding to

 

                                         quash a summons filed by the

 

                                         IRS in connection with an

 

                                         information request within 90

 

                                         days of the date the summons

 

                                         is issued.

 

 

 44. Sec. 6038A(e)(4)(B)                 A reporting corporation must

 

                                         commence any proceeding to

 

                                         review the IRS's

 

                                         determination of

 

                                         noncompliance with a summons

 

                                         within 90 days of the IRS's

 

                                         notice of noncompliance.

 

 

 45. Sec. 6038A and Treas. Reg.          A reporting corporation

 

 § 1.6038A-3(b)(3)                       must supply an English

 

                                         translation of records

 

                                         provided pursuant to a

 

                                         request for production within

 

                                         30 days of a request by the

 

                                         IRS for a translation to

 

                                         avoid a penalty.

 

 

 46. Sec. 6038A and Treas. Reg.          A reporting corporation

 

 § 1.6038A-3(f)(2)                       must, within 60 days of a

 

                                         request by the IRS for

 

                                         records maintained outside

 

                                         the United States, either

 

                                         provide the records to the

 

                                         IRS, or move them to the

 

                                         United States and provide the

 

                                         IRS with an index to the

 

                                         records to avoid a penalty.

 

 

 47. Sec. 6038A and Treas. Reg.          A reporting corporation

 

 § 1.6038A-3(f)(2)(i)                    must supply English

 

                                         translations of documents

 

                                         maintained outside the United

 

                                         States within 30 days of a

 

                                         request by the IRS for

 

                                         translation to avoid a

 

                                         penalty.

 

 

 48. Sec. 6038A and Treas. Reg.          A reporting corporation

 

 § 1.6038A-3(f)(4)                       must request an extension of

 

                                         time to produce or translate

 

                                         documents maintained outside

 

                                         the United States beyond the

 

                                         period specified in the

 

                                         regulations within 30 days of

 

                                         a request by the IRS to avoid

 

                                         a penalty.

 

 

 49. Sec. 6662(e) and Treas. Reg.        A taxpayer must provide,

 

 § 1.6662-6(d)(2)(iii)(A)                within 30 days of a request

 

                                         by the IRS, specified

 

                                         "principal documents"

 

                                         regarding the taxpayer's

 

                                         selection and application of

 

                                         transfer pricing method to

 

                                         avoid potential penalties in

 

                                         the event of a final transfer

 

                                         pricing adjustment by the

 

                                         IRS. See also Treas.

 

                                         Reg. § 1.6666-

 

                                         6(d)(2)(iii)(C) (similar

 

                                         requirement re: background

 

                                         documents).

 

 

 50. Secs. 6038, 6038B, and 6046A        The filing of Form 8865,

 

                                         Return of U.S. Persons

 

                                         With Respect to Certain

 

                                         Foreign Partnerships, for

 

                                         those taxpayers who do not

 

                                         have to file an income tax

 

                                         return. The form is due at

 

                                         the time that an income tax

 

                                         return would have been due

 

                                         had the taxpayer been

 

                                         required to file an income

 

                                         tax return.

 

 

SECTION 13. PARTNERSHIP AND S CORPORATION ISSUES

 Statute or Regulation                   Act Postponed

 

 

 1. Treas. Reg.                          A partnership may obtain

 

 §§ 1.442-1(b)(1)                        approval of the Commissioner

 

 and (3) and 1.706-1(b)(8)               to adopt, change or retain an

 

                                         annual accounting period by

 

                                         filing Form 1128,

 

                                         Application to Adopt,

 

                                         Change, or Retain a Tax

 

                                         Year, with such time as

 

                                         provided in administrative

 

                                         procedures published by the

 

                                         Commissioner.

 

 

 2. Treas. Reg. § 1.743-1(k)(2)          A transferee that acquires,

 

                                         by sale or exchange, an

 

                                         interest in a partnership

 

                                         with an election under

 

                                         section 754 in effect for the

 

                                         taxable year of the transfer,

 

                                         must notify the partnership,

 

                                         in writing, within 30 days of

 

                                         the sale or exchange. A

 

                                         transferee that acquires, on

 

                                         the death of a partner, an

 

                                         interest in a partnership

 

                                         with an election under

 

                                         section 754 in effect for the

 

                                         taxable year of the transfer,

 

                                         must notify the partnership,

 

                                         in writing, within one year

 

                                         of the death of the deceased

 

                                         partner.

 

 

 3. Treas. Reg. § 1.754-1(c)(1)          Generally, a partnership may

 

                                         revoke a section 754 election

 

                                         by filing the revocation no

 

                                         later than 30 days after the

 

                                         close of the partnership

 

                                         taxable year with respect to

 

                                         which the revocation is

 

                                         intended to take effect.

 

 

 4. Treas. Reg. § 1.761-2(b)(3)          A partnership may generally

 

                                         elect to be excluded from

 

                                         subchapter K. The election

 

                                         will be effective unless

 

                                         within 90 days after the

 

                                         formation of the organization

 

                                         any member of the

 

                                         organization notifies the

 

                                         Commissioner that the member

 

                                         desires subchapter K to apply

 

                                         to such organization and also

 

                                         advises the Commissioner that

 

                                         he has so notified all other

 

                                         members of the organization.

 

                                         In addition, an application

 

                                         to revoke an election to be

 

                                         excluded from subchapter K

 

                                         must be submitted no later

 

                                         than 30 days after the

 

                                         beginning of the first

 

                                         taxable year to which the

 

                                         revocation is to apply.

 

 

 5. Treas. Reg. § 1.761-2(c)             A partnership requesting

 

                                         permission to be excluded

 

                                         from certain provisions of

 

                                         subchapter K must submit the

 

                                         request to the Commissioner

 

                                         no later than 90 days after

 

                                         the beginning of the first

 

                                         taxable year for which

 

                                         partial exclusion is desired.

 

 

 6. Sec. 1361(e)                         In general, the trustee of

 

                                         the electing small business

 

                                         trust (ESBT) must file the

 

                                         ESBT election within the 2-

 

                                         month and 16-day period

 

                                         beginning on the day the

 

                                         stock is transferred to the

 

                                         trust. See Treas. Reg.

 

                                         § 1.1361-1(m)(2)(ii).

 

 

 7. Treas. Reg. § 1.1361-1(j)(6)         The current income

 

                                         beneficiary of a qualified

 

                                         subchapter S trust (QSST)

 

                                         must make a QSST election

 

                                         within the 2-month and 16-day

 

                                         period from one of the dates

 

                                         prescribed in Treas. Reg.

 

                                         § 1.1361-1(j)(6)(iii).

 

 

 8. Treas. Reg. § 1.1361-1(j)(10)        The successive income

 

                                         beneficiary of a QSST may

 

                                         affirmatively refuse to

 

                                         consent to the QSST election.

 

                                         The beneficiary must sign the

 

                                         statement and file the

 

                                         statement with the IRS within

 

                                         15 days and 2 months after

 

                                         the date on which the

 

                                         successive income beneficiary

 

                                         becomes the income

 

                                         beneficiary.

 

 

 9. Treas. Reg. § 1.1361-3(a)(4)         If an S corporation elects to

 

                                         treat an eligible subsidiary

 

                                         as a qualified subchapter S

 

                                         subsidiary (QSUB), the

 

                                         election cannot be effective

 

                                         more than 2 months and 15

 

                                         days prior to the date of

 

                                         filing the election.

 

 

 10. Treas. Reg. § 1.1361-3(b)(2)        An S corporation may revoke a

 

                                         QSUB election by filing a

 

                                         statement with the service

 

                                         center. The effective date of

 

                                         a revocation of a QSUB

 

                                         election cannot be more than

 

                                         2 months and 15 days prior to

 

                                         the filing date of the

 

                                         revocation.

 

 

 11. Treas. Reg.                         If a corporation revokes its

 

 § 1.1362-2(a)(2), (4)                   subchapter S election after

 

                                         the first 2 1/2-months of its

 

                                         taxable year, the revocation

 

                                         will not be effective until

 

                                         the following taxable year.

 

                                         An S corporation may rescind

 

                                         a revocation of an S election

 

                                         at any time before the

 

                                         revocation becomes effective.

 

 

 12. Sec. 1362(b)(3)                     If a corporation files a

 

                                         subchapter S election after

 

                                         the first 2 1/2-months of a

 

                                         corporation's taxable year,

 

                                         that corporation will not be

 

                                         treated as an S corporation

 

                                         until the taxable year after

 

                                         the year in which the S

 

                                         election is made.

 

 

 13. Sec. 1378(b) and Treas. Reg.        An S or electing S corporation

 

 § 1.1378-1(c)                           may obtain the approval of

 

                                         the Commissioner to adopt,

 

                                         change or retain an annual

 

                                         accounting period by filing

 

                                         Form 1128, Application to

 

                                         Adopt,Change, or Retain a Tax

 

                                         Year, within such time as

 

                                         is provided in administrative

 

                                         procedures published by the

 

                                         Commissioner. See Rev.

 

                                         Procs. 2002-38 and 2002-39.

 

 

SECTION 14. PROCEDURE & ADMINISTRATION ISSUES

.01 Bankruptcy and Collection

 Statute or Regulation                   Act Postponed

 

 

 1. Treas. Reg.                          A court-appointed receiver

 

 §§ 301.6036-1(a)(2) and (3)             or fiduciary in a non-

 

                                         bankruptcy receivership, a

 

                                         fiduciary in aid of

 

                                         foreclosure who takes

 

                                         possession of substantially

 

                                         all of the debtor's assets,

 

                                         or an assignee for benefit of

 

                                         creditors, must give written

 

                                         notice within ten days of his

 

                                         appointment to the IRS as to

 

                                         where the debtor will file

 

                                         his tax return.

 

 

 2. Sec. 6320(a)(3)(B), 6320(c)          A taxpayer has 30 days

 

 and Treas. Reg.                         after receiving a notice

 

 §§ 301.6320-1(b), (c) and (f)           of a lien to request a

 

                                         Collection Due Process (CDP)

 

                                         administrative hearing. After

 

                                         a determination at the CDP

 

                                         hearing, the taxpayer may

 

                                         appeal this determination

 

                                         within 30 days to the United

 

                                         States Tax Court or a United

 

                                         States district court.

 

 

 3. Sec. 6330(a)(3)(B) and (d)(1)        The taxpayer must request

 

 and Treas. Reg.                         a Collections Due Process

 

 §§ 301.6330-1(b), (c) and (f)           (CDP) administrative hearing

 

                                         within 30 days after the IRS

 

                                         sends notice of a proposed

 

                                         levy. After a determination

 

                                         at the CDP hearing, the

 

                                         taxpayer may appeal this

 

                                         determination within 30 days

 

                                         to the United States Tax

 

                                         Court or a United States

 

                                         district court.

 

 

 4. Sec. 6331(k)(1) and Treas. Reg.      If a taxpayer submits a

 

 § 301.7122-1(g)(2)                      good-faith revision of a

 

                                         rejected offer in compromise

 

                                         within 30 days after the

 

                                         rejection, the Service will

 

                                         not levy to collect the

 

                                         liability before deciding

 

                                         whether to accept the revised

 

                                         offer.

 

 

 5. Sec. 6331(k)(2) and Treas. Reg.      If, within 30 days following

 

 § 301.6331-4(a)(1)                      the rejection or termination

 

                                         of an installment agreement,

 

                                         the taxpayer files an appeal

 

                                         with the IRS Office of

 

                                         Appeals, no levy may be made

 

                                         while the rejection or

 

                                         termination is being

 

                                         considered by Appeals.

 

 

 6. Sec. 7122(d)(2) and Treas. Reg.      A taxpayer must request

 

 § 301.7122-1(f)(5)(i)                   administrative review of a

 

                                         rejected offer in compromise

 

                                         within 30 days after the date

 

                                         on the letter of rejection.

 

 

.02 Information Returns

 Statute or Regulation                   Act Postponed

 

 

 1. Sec. 6050I                           Any person engaged in a trade

 

                                         or business receiving more

 

                                         than $10,000 cash in one

 

                                         transaction (or 2 or more

 

                                         related transactions) must

 

                                         file an information return,

 

                                         Form 8300, Report of Cash

 

                                         Payments over $10,000

 

                                         Received in a Trade or

 

                                         Business, by the 15th day

 

                                         after the date the cash was

 

                                         received. Additionally, a

 

                                         statement must be provided to

 

                                         the person with respect to

 

                                         whom the information is

 

                                         required to be furnished by

 

                                         Jan. 31st of the year

 

                                         following.

 

 

 2. Sec. 6050L                           Returns relating to certain

 

                                         dispositions of donated

 

                                         property, Forms 8282,

 

                                         Donee Information

 

                                         Return, must be filed

 

                                         within 125 days of the

 

                                         disposition.

 

 

.03 Miscellaneous

 Statute or Regulation                   Act Postponed

 

 

 1. Sec. 1314(b)                         A taxpayer may file a claim

 

                                         for refund or credit of tax

 

                                         based upon the mitigation

 

                                         provisions of sections 1311

 

                                         through 1314 if, as of the

 

                                         date a determination (as

 

                                         defined in section 1313(a))

 

                                         is made, one year remains on

 

                                         the period for filing a claim

 

                                         for refund.

 

 

 2. Sec. 6015                            A requesting spouse must

 

                                         request relief under section

 

                                         6015 within 2 years of the

 

                                         first collection activity

 

                                         against the requesting

 

                                         spouse.

 

 

 3. Sec. 6411                            Taxpayers applying for a

 

                                         tentative carryback

 

                                         adjustment of the tax for the

 

                                         prior taxable year must file

 

                                         Form 1139 (for corporations)

 

                                         or Form 1045 (for entities

 

                                         other than corporations)

 

                                         within 12 months after the

 

                                         end of such taxable year that

 

                                         generates such net operating

 

                                         loss, net capital loss, or

 

                                         unused business credit from

 

                                         which the carryback results.

 

 

 4. Sec. 6656(e)(2)                      A taxpayer who is required to

 

                                         deposit taxes and fails to do

 

                                         so is subject to a penalty

 

                                         under section 6656. Under

 

                                         section 6656(e)(2), the

 

                                         taxpayer may, within 90 days

 

                                         of the date of the penalty

 

                                         notice, designate to which

 

                                         deposit period within a

 

                                         specified tax period the

 

                                         deposits should be applied.

 

 

SECTION 15. TAX CREDIT ISSUES

 Statute or Regulation                   Act Postponed

 

 

 1. Section 42(e)(3)(A)(ii)              A taxpayer has a 24-month

 

                                         measuring period in which the

 

                                         requisite amount of

 

                                         rehabilitation expenditures

 

                                         has to be incurred in order

 

                                         to qualify for treatment as a

 

                                         separate new building.

 

 

 2. Treas. Reg. § 1.42-5(c)(1)           The taxpayer must make

 

                                         certain certifications at

 

                                         least annually to the Agency.

 

 

 3. Treas. Reg. § 1.42-5(c)(1)(iii)      The taxpayer must receive an

 

                                         annual income certification

 

                                         from each low-income tenant

 

                                         with documentation to support

 

                                         the certification.

 

 

 4. Treas. Reg. § 1.42-8(a)(3)(v)        The taxpayer and an Agency

 

                                         may elect to use an

 

                                         appropriate percentage under

 

                                         section 42(b)(2)(A)(ii)(I) by

 

                                         notarizing a binding

 

                                         agreement by the 5th day

 

                                         following the end of the

 

                                         month in which the binding

 

                                         agreement was made.

 

 

 5. Treas. Reg. § 1.42-8(b)(1)(vii)      The taxpayer and an Agency

 

                                         may elect an appropriate

 

                                         percentage under section

 

                                         42(b)(2)(A)(ii)(II) by

 

                                         notarizing a binding

 

                                         agreement by the 5th day

 

                                         following the end of the

 

                                         month in which the tax-exempt

 

                                         bonds are issued.

 

 

 6. Sec. 42(d)(2)(D)(ii)(IV)             In order to claim section 42

 

                                         credits on an existing

 

                                         building, section

 

                                         42(d)(2)(B)(ii)(I) requires

 

                                         that the building must have

 

                                         been placed in service at

 

                                         least ten years before the

 

                                         date the building was

 

                                         acquired by the taxpayer. A

 

                                         building is not considered

 

                                         placed in service for

 

                                         purposes of section

 

                                         42(d)(2)(B)(ii) if the

 

                                         building is resold within a

 

                                         12-month period after

 

                                         acquisition by foreclosure of

 

                                         any purchase-money security

 

                                         interest.

 

 

 7. Sec. 42(g)(3)(A)                     A building shall be treated

 

                                         as a qualified low-income

 

                                         building only if the project

 

                                         meets the minimum set aside

 

                                         requirement by the close of

 

                                         the first year of the credit

 

                                         period of the building.

 

 

 8. Sec. 42(h)(6)(J)                     A low-income housing

 

                                         agreement commitment must be

 

                                         in effect as of the beginning

 

                                         of the year for a building to

 

                                         receive credit. If such a

 

                                         commitment was not in effect,

 

                                         the taxpayer has a one-year

 

                                         period for correcting the

 

                                         failure.

 

 

 9. Sec. 42(h)(1)(E) and (F)             The taxpayer's basis in the

 

                                         building project, as of the

 

                                         later of the date which is 6

 

                                         months after the date the

 

                                         allocation was made or the

 

                                         close of the calendar year in

 

                                         which the allocation is made,

 

                                         must be more than 10 percent

 

                                         of the taxpayer's reasonably

 

                                         expected basis in the

 

                                         project.

 

 

 10. Sec. 47(c)(1)(C) and Treas. Reg.    A taxpayer has a 24- or

 

 § 1.48-12(b)(2)                         60-month measuring period in

 

                                         which the requisite amount of

 

                                         rehabilitation expenditures

 

                                         have to be incurred in order

 

                                         to satisfy the

 

                                         "substantial

 

                                         rehabilitation" test.

 

 

 11. Treas. Reg. § 1.48-12(d)(7)         In the historic

 

                                         rehabilitation context, if

 

                                         the taxpayer fails to receive

 

                                         final certification of

 

                                         completed work prior to the

 

                                         date that is 30 months after

 

                                         the date that the taxpayer

 

                                         filed the return on which the

 

                                         credit is claimed, the

 

                                         taxpayer must, prior to the

 

                                         last day of the 30th month,

 

                                         consent to extending the

 

                                         statute of limitations by

 

                                         submitting a written

 

                                         statement to the Service.

 

 

 12. Sec. 51(d)(12)(A)(ii)(II)           An employer seeking the Work

 

 and 51A(d)(1)                           Opportunity Credit or the

 

                                         Welfare-to-Work Credit with

 

                                         respect to an individual must

 

                                         submit Form 8850, Pre-

 

                                         Screening Notice and

 

                                         Certification Request for the

 

                                         Work Opportunity and

 

                                         Welfare-to-Work Credits,

 

                                         to the State Employment

 

                                         Security Agency not later

 

                                         than the 21st day after the

 

                                         individual begins work for

 

                                         the employer.

 

 

SECTION 16. TAX-EXEMPT BOND ISSUES

 Statute or Regulation                   Act Postponed

 

 

 1. Treas. Reg. § 1.25-4T(c)             On or before the date of

 

                                         distribution of mortgage

 

                                         credit certificates under a

 

                                         program or December 31, 1987,

 

                                         the issuer must file an

 

                                         election not to issue an

 

                                         amount of qualified mortgage

 

                                         bonds. An election may be

 

                                         revoked, in whole or in part,

 

                                         at any time during the

 

                                         calendar year in which the

 

                                         election was made.

 

 

 2. Treas. Reg.                          An issuer must provide

 

 §§ 1.141-12(d)(3)                       notice to the Commissioner

 

 and 1.142-2(c)(2)                       of the establishment of a

 

                                         defeasance escrow within 90

 

                                         days of the date such

 

                                         defeasance escrow is

 

                                         established in accordance

 

                                         with Treas. Reg. § 1.141-

 

                                         12(d)(1) or 1.142-2(c)(1).

 

 

 3. Sec. 142(d)(7)                       An operator of a multi-family

 

                                         housing project for which an

 

                                         election was made under

 

                                         section 142(d) must submit to

 

                                         the Secretary an annual

 

                                         certification as to whether

 

                                         such project continues to

 

                                         meet the requirements of

 

                                         section 142(d).

 

 

 4. Sec. 142(f)(4) and Treas. Reg.       A person engaged in the

 

 § 1.142(f)(4)-1                         local furnishing of electric

 

                                         energy or gas (a local

 

                                         furnisher) that uses

 

                                         facilities financed with

 

                                         exempt facility bonds under

 

                                         section 142(a)(8) and expands

 

                                         its service area in a manner

 

                                         inconsistent with the

 

                                         requirements of sections

 

                                         142(a)(8) and 142(f), may

 

                                         make an election to ensure

 

                                         that those bonds will

 

                                         continue to be treated as

 

                                         exempt facility bonds. The

 

                                         election must be filed with

 

                                         the IRS on or before 90 days

 

                                         after the date of the service

 

                                         area expansion that causes

 

                                         the bonds to cease to meet

 

                                         the applicable requirements.

 

 

 5. Sec. 146(f) and Notice 89-12         If an issuing authority's

 

                                         volume cap for any calendar

 

                                         year exceeds the aggregate

 

                                         amount of tax-exempt private

 

                                         activity bonds issued during

 

                                         such calendar year by such

 

                                         authority, such authority may

 

                                         elect to treat all (or any

 

                                         portion) of such excess as a

 

                                         carryforward for 1 or more

 

                                         carryforward purposes. Such

 

                                         election must be filed by the

 

                                         earlier of (1) February 15 of

 

                                         the calendar year following

 

                                         the year in which the excess

 

                                         amount arises, or (2) the

 

                                         date of issue of bonds issued

 

                                         pursuant to the carryforward

 

                                         election.

 

 

 6. Sec. 148(f)(3) and Treas. Reg.       An issuer of a tax-exempt

 

 § 1.148-3(g)                            municipal obligation must

 

                                         make any required rebate

 

                                         payment no later than 60 days

 

                                         after the computation date to

 

                                         which the payment relates. A

 

                                         rebate payment is paid when

 

                                         it is filed with the IRS at

 

                                         the place or places

 

                                         designated by the

 

                                         Commissioner. A payment must

 

                                         be accompanied by the form

 

                                         provided by the Commissioner

 

                                         for this purpose.

 

 

 7. Treas. Reg. § 1.148-5(c)             An issuer of a tax-exempt

 

                                         municipal obligation must

 

                                         make a yield reduction

 

                                         payment on or before the date

 

                                         of required rebate

 

                                         installment payments as

 

                                         described in Treas. Reg.

 

                                         § 1.148-3(f), (g),

 

                                         and (h).

 

 

 8. Sec. 148(f)(4)(C)(xvi) and           As issuer of a tax-exempt

 

 Treas. Reg. § 1.148-7(k)(1)             municipal obligation that

 

                                         elects to pay certain

 

                                         penalties in lieu of rebate

 

                                         must make any required

 

                                         penalty payments not later

 

                                         than 90 days after the period

 

                                         to which the penalty relates.

 

 

 9. Sec. 149(e)                          An issuer of a tax-exempt

 

                                         municipal obligation must

 

                                         submit to the Secretary a

 

                                         statement providing certain

 

                                         information regarding the

 

                                         municipal obligation not

 

                                         later than the 15th day of

 

                                         the 2nd calendar month after

 

                                         the close of the calendar

 

                                         quarter in which the

 

                                         municipal obligation is

 

                                         issued.

 

 

SECTION 17. INQUIRIES

If you wish to recommend that other acts qualify for postponement, please write to the Office of Associate Chief Counsel, Procedure and Administration (Administrative Provisions and Judicial Practice Division), CC:PA:APJP:B2, 1111 Constitution Avenue, NW, Washington, DC 20224. Please mark "7508A List" on the envelope. In the alternative, e-mail your comments to:

Notice.Comments@irscounsel.treas.gov, and refer to Rev. Proc. 2004-13 in the Subject heading.

SECTION 18. EFFECT ON OTHER REVENUE PROCEDURES

Rev. Proc. 2002-71, 2002-2 C.B. 850, is superseded.

SECTION 19. EFFECTIVE DATE

This revenue procedure is effective for acts that may be performed on or after January 26, 2004.

SECTION 20. DRAFTING INFORMATION

The principal author of this revenue procedure is Marcy W. Mendelsohn of the Office of Associate Chief Counsel, Procedure and Administration (Administrative Provisions and Judicial Practice Division). For further information regarding this revenue procedure, contact Ms. Mendelsohn at (202) 622-4940 (not a toll-free call).

DOCUMENT ATTRIBUTES
Copy RID